Berachain的PoL机制：革新DeFi激励模型的激进尝试

本文来自：DeFi Cheetah

编译｜Odaily星球日报（@OdailyChina）

译者｜Azuma（@azuma_eth）

Berachain于今日正式上线其流动性证明（PoL）机制。这一创新性设计旨在解决传统PoS区块链中的激励错配问题，为DeFi生态注入新的活力。本文将全面解析PoL的核心机制、排放计划及代币经济模型，并探讨其对生态系统和BERA价格的影响。

PoL机制的关键突破在于重新定义了激励结构，将资产锁定的传统模式转变为促进DeFi活动的流动性导向机制，同时增强了网络的安全性和去中心化特性。

核心机制

Berachain引入了两个核心原生资产：BERA和BGT：

• BERA作为Gas代币及质押代币，负责验证者的筛选。

• BGT是不可转让的治理代币，可通过1:1比例兑换为BERA，主要用于调控经济激励分配并决定白名单DApp奖池的规模。

BGT与BERA之间的单向兑换机制确保了BGT的稀缺性，从而提升了系统的抗抛压能力。

• 验证者通过质押BERA获得出块资格，而其持有的BGT数量则决定了奖励分配。

在Berachain上，验证者通过智能合约接收BGT奖励，但必须将大部分BGT分配至白名单DApp的奖池中。协议通过提供贿赂激励来吸引验证者将其BGT分配至特定奖池，这种竞争机制进一步优化了资源分配效率。

例如，用户可以将LP代币存入指定交易对的奖池，在赚取手续费的同时额外获得BGT奖励。获得的BGT可委托给验证者或直接兑换为BERA。

注：随着PoL机制上线，现已开放更多白名单奖池（参阅官方公告）。

区块生产与BGT排放

验证者选择标准：仅按BERA质押量排名前69位的验证者才有资格进行区块生产（最低250,000 BERA，最高10,000,000 BERA）。区块提议概率与质押的BERA数量成正比。

BGT排放分为基础排放和奖池排放两部分，后者受“加速因子”影响，与验证者被委托的BGT占比成正比。

PoL启动规模分析

在Berapalooza 2活动期间，RFRV提案提交的前24小时内承诺了超过50万美元的贿赂金额。若此趋势持续，每周贿赂规模可能达到100万美元，远低于BGT每周释放价值的880万美元。

贿赂机制提升资本效率

该系统颠覆了传统流动性获取方式，为协议提供了更高效率的激励路径。对用户而言，PoL上线初期将带来超高的年化收益机会。

飞轮效应

用户委托更多BGT → 提升流动性引导 → 吸引更多资金流入 → 降低滑点 → 增加交易量 → 提高手续费收入 → 进一步吸引更多BGT流向相关池子。

• 流动性增加 → 用户获得更多收益；

• BGT委托增多 → 验证节点获得更多激励；

• 验证节点激励提升 → 网络安全增强且与DeFi增长同步。

Berachain的代币经济魔术

通过将Gas功能与治理激励分离，Berachain有效减少了抛压风险。尤其是BGT的不可逆兑换属性，对持有者形成了强大的威慑作用。

然而，潜在风险在于BERA内在价值是否超越BGT收益吸引力，这取决于Berachain DeFi生态的长期繁荣程度。