从USDtb到Converge：Securitize与Ethena的区块链战略布局

原创 | Odaily星球日报（@OdailyChina）

作者 | 叮当（@XiaMiPP）

3月18日，与贝莱德货币市场基金BUIDL有密切合作的Securitize和Ethena宣布联手推出EVM兼容的区块链Converge。这一新链旨在为代币化资产和机构级DeFi生态提供一个高效且合规的基础设施。

这看似是一次突如其来的大动作，但事实上，早在2024年9月，两家公司便已低调开启了首次正式合作，共同开发稳定币USDtb（与美元1:1锚定）。如今，他们再次携手推出Converge，并计划于今年第二季度正式上线。这一系列举措引发了业界对双方合作背后战略意图的深思。

USDtb：合作的起点与试验田

尽管USDtb同样是锚定美元的稳定币，但其储备构成却具有鲜明特色。其中，90%投资于贝莱德的USD机构数字流动性基金（BUIDL），剩余10%则由其他稳定币（如USDC）支持。这一设计确保了即使在传统市场关闭时，USDtb仍能维持流动性。

作为Ethena生态的一部分，USDtb与其旗舰产品USDe形成互补，尤其在市场波动或融资利率为负时，USDtb可作为USDe的稳定后盾。自2024年12月17日正式上线以来，USDtb首日锁仓价值突破6450万美元，显示出市场对其潜力的高度认可。

Securitize在USDtb项目中扮演了关键角色。作为BUIDL的代币化服务提供商，它不仅负责USDtb的发行流程，还凭借其在美国证券交易委员会（SEC）注册的身份，确保合规性。这种分工体现了双方优势的结合：Securitize带来了传统金融的桥梁，而Ethena则注入了DeFi的灵活性与创新。

Securitize的基石：BUIDL与多链布局

要理解Securitize在这场合作中的角色，必须回溯其与贝莱德的合作渊源。2024年3月，Securitize与贝莱德合作将BUIDL基金引入以太坊区块链。截至2025年3月，该基金规模已超过10亿美元，成为代币化资产领域的标杆项目。

除了BUIDL的成功，Securitize还展现了强大的多链布局能力。自2017年成立以来，这家公司已累计代币化超过20亿美元的资产，涵盖私募股权、房地产、信贷基金等多个领域。其跨链部署不仅降低了交易成本，还展示了对不同区块链生态的适应能力。

Converge：联手铸就的区块链新篇

如果说USDtb是Securitize与Ethena合作的起点，那么Converge则是这一伙伴关系的重要演进。3月18日，双方联合宣布推出Converge——EVM兼容的L1区块链，计划于今年二季度上线。其目标明确：为代币化资产和机构级DeFi提供高性能、合规友好的基础设施。

Converge的设计融合了两家公司的核心能力。其原生资产设计中，Ethena的稳定币USDtb和USDe将作为网络的Gas代币，直接嵌入经济模型中。此外，初始合作伙伴名单包括Pendle、Avara（Aave的母公司）、Morpho等DeFi项目，以及RedStone和Pyth Network等预言机服务商，展现出生态建设的雄心。

合作前景与战略布局思考

从USDtb到Converge，Securitize与Ethena的合作展现了一种循序渐进却又野心勃勃的战略布局。传统证券市场规模高达300万亿美元，而DeFi的锁仓价值仅约1000亿美元，两者之间的巨大差距正是这一合作试图填补的空间。

然而，这一战略布局也面临诸多挑战。新兴公链如Aptos和Sui也在争夺市场，Converge必须证明其独特价值。此外，如何协调双方优先级并推动共同愿景，仍是未知数。

未来，Converge或许能成为连接传统金融与DeFi的重要枢纽，但这也需要在合规与创新之间找到平衡，同时应对全球各地对区块链和代币化资产的不同态度。