恐慌指数创两年新低，加密市场是否已进入熊市？

作者：1912212.eth，Foresight News

近期，加密市场情绪跌至冰点，投资者对市场的信心持续减弱。

2月27日凌晨，比特币未能守住8.7万美元的关键支撑位，价格一路下滑。凌晨4时许，比特币价格一度下探至8.2万美元附近，创下自2024年11月以来的新低。与此同时，加密市场的恐慌指数降至20，为2022年以来的最低水平，市场仍处于极度恐惧状态。

以太坊同样未能站稳2800美元关口，价格在短暂回升至2500美元后再度受挫，最低触及2200美元附近。Solana（SOL）则因模因币市场的萎靡以及3月1日巨额解锁的负面影响，价格跌至130美元附近，创下自2024年9月以来的新低。

山寨币市场表现涨跌不一。据Coinglass数据显示，过去24小时内，全网未平仓合约爆仓金额高达7.65亿美元，其中多单爆仓达6.08亿美元，最大单笔爆仓价值为820.54万美元。

市场情绪恶化、投资者信心不足，问题究竟出在哪里？

比特币现货ETF资金持续流出

比特币现货ETF的资金流动是衡量市场情绪的重要指标。今年1月，ETF资金进出尚处于平衡状态，但进入2月后形势急转直下。2月末多次出现大额净流出，其中2月25日单日净流出高达11.4亿美元。2月18日至2月25日期间，资金连续6个交易日呈现净流出；2月10日至2月13日，也出现了连续4日的净流出，其中有3日净流出超过1.5亿美元。

以太坊现货ETF的表现同样不容乐观。数据显示，2月20日至25日期间，已连续4个交易日出现净流出。尽管2月4日曾录得单日3亿美元的净流入，但对币价的支撑作用微乎其微。

现货ETF数据清晰表明，当前市场参与者对比特币和以太坊等主流加密货币的价格走势持悲观态度。

美联储降息预期推迟

美国宏观经济数据及美联储政策对加密市场的影响依然显著。目前市场普遍预计美联储在3月不会降息，那么未来是否还有降息空间？

美联储官员博斯蒂克表示，他预计今年将有两次降息，但在“普遍”不确定性的背景下，降息次数可能会更多或更少。他认为通胀不会突然爆发，总体通胀预期将呈颠簸下行趋势，并最终朝着2%的目标迈进。不过，这一目标尚未达成。美联储希望在不损害劳动力市场的情况下实现2%的通胀目标。

博斯蒂克指出，企业对放松管制持乐观态度，但对关税和移民政策变化的影响感到担忧。此外，他认为劳动力市场已出现缓和迹象。他表示，当前的基准利率是适度限制性的，并需要继续保持这种限制性。他还提到，由于即将到来的政策转变，经济放缓是一个重大问题，但企业预计2025年经济将稳健增长。

2月26日，担保隔夜融资利率期权市场预期美联储将在6月前降息两次，潜在降息幅度约为50个基点。

后续行情展望

Matrixport发布的图表显示，华尔街已成为比特币市场的重要参与者，而比特币60%的市场主导地位仍是加密市场的关键基准。机构交易行为正日益影响比特币的价格走势。对于特朗普提议的关税政策以及比特币战略储备计划可能延迟六个月的担忧，可能是导致当前技术性顶部形态的原因之一。从技术分析来看，比特币可能回撤至最近的支撑位73,000美元。

CryptoQuant首席执行官Ki Young Ju表示：“如果你现在在恐慌性卖出，那你可能是新手。在比特币牛市周期中，30%的回调是很常见的。例如，2021年比特币曾下跌53%，但最终恢复并创下历史新高。”

Bitwise Europe研究主管Andre Dragosch指出，加密资产情绪指数已降至自去年8月以来的最低水平，这恰逢日元套息交易的平仓，导致比特币在8月约49,000美元附近触底。然而，加密资产情绪指数显示出大量逆势买入的信号。流动性、链上数据和衍生品市场的普遍悲观情绪表明，下行风险相对有限。在当前价格水平下，风险回报前景看起来相当有利。