加密市场流动性担忧因何而起？

作者：Zoltan Vardai，CoinTelegraph；编译：五铢，金色财经

2025年1月，新加密货币的发行量创下历史新高，这一现象引发了市场分析师对投资者流动性不足的担忧。

根据 CoinGecko 联合创始人兼首席运营官 Bobby Ong 分享的 GeckoTerminal 数据，1 月份新增了超过 60 万种加密货币，与 2024 年同期相比增长了 12 倍。

“在 2022-2023 年期间，每月大约有 5 万个新代币被铸造，”Ong 在 2 月 14 日的 X 帖子中写道。

“到了 2024 年第四季度，我们看到每月新增代币数量达到 40 万个。而在 2025 年 1 月，这一数字达到了创纪录的 60 万个！”他补充道。

GeckoTerminal 创建的代币数量。来源：Bobby Ong

Ong 表示，像 Pump.Fun 这样的平台简化了代币创建流程，从而推动了代币数量的激增。

加密情报平台 IntoTheBlock 的研究分析师 Gabriel Halm 指出，代币发行量的增加反映了“看涨加密市场的自然繁荣”。

“然而，如今种类繁多的代币分散了流动性和投资者的注意力，导致价格走势更加脱节，”他进一步解释。

由于加密市场的流动性不足，较成熟的山寨币也缺乏恢复到 2021 年高点的动力。同时，分析师预测，随着代币分散程度的加剧，山寨币季节的到来可能会延迟。

传统金融机构正在重塑加密货币流动性格局

在之前的加密货币牛市中，比特币上涨带来的利润通常会流入以太坊，随后再流向山寨币和更具投机性的 Meme 币。

加密货币市场流动。资料来源：Rekt Capital

然而，Halm 表示，机构参与度的提升正在改变市场流动性流动的动态：

“随着新加密资产的近乎指数级增长，传统金融机构作为该领域参与者的出现将不可避免地改变前几个周期中形成的流动性轮换模式，从而改革加密领域的资本流动方式。”

CoinGecko 的 Ong 还强调，流动性分散是当前加密货币市场缺乏动力的核心问题。

“市场上代币过多，每种代币都在分散交易者有限的注意力和流动性。这就是为什么我们没有看到前几个周期中那些显著的山寨币暴涨，”Ong 在随后的 X 帖子中表示。

他补充道：按照目前的速度，加密货币行业在未来五年内可能会超过 10 亿个代币。