五大关键数据揭示：加密市场是否已触底？

原文作者：1912212.eth，Foresight News

自2024年12月市场从高点回落以来，行情已持续震荡数月。在无尽的下跌趋势和震荡行情中，许多投资者损失惨重。市场观点在牛熊多空之间分歧严重，宏观环境的不确定性加剧了市场的悲观情绪。特朗普挥舞关税大棒，美联储降息遥遥无期，流动性收紧，社区情绪陷入低谷。

那么，当前加密市场究竟进展如何？如果比特币仍有上行空间，现在是否处于阶段性底部区间？以下通过五大关键数据进行解读。

一、恐慌指数自今年2月以来低于40

CMC恐惧与贪婪指数是CoinMarketCap用于衡量加密货币市场整体情绪的重要指标。该指数范围为0到100，数值越低表示市场极度恐惧，数值越高则表示市场极度贪婪。该指数可帮助投资者了解市场情绪状态，从而制定买卖决策，同时提供市场是否被低估或高估的参考信息。

如图所示，2024年7月至10月初，市场曾多次出现恐慌指数跌破40（极度恐惧）的情况，随后在当年11月迎来FOMO情绪，指数一度超过80。然而，目前市场自2025年2月初以来，恐慌指数再度跌破40。

通常情况下，恐慌指数越低，往往意味着币价可能处于阶段性底部区间。

二、比特币7日平均资金利率较去年12月跌85%

永续合约的7日平均资金利率是观测市场情绪的重要指标之一。当市场行情火爆时，资金利率往往居高不下，这通常是市场周期的顶部区间；反之，则可能是市场底部区间。

如图所示，2024年3月，BTC的7日平均资金费率一度超过0.06%，表明市场做多资金愿意支付高额成本给做空资金，市场情绪极度FOMO，这也成为当年第一季度的最高点。2024年11月至12月期间，其资金利率仍在0.03%上方，比特币也在此时一度突破10万美元关口。然而，在行情起飞之前，比特币的7日平均资金利率在当年5月至10月曾一度出现负利率。

截至本文撰写时，资金费率一度降至0.004%，相较于12月的峰值下跌了85%。市场情绪显然处于悲观状态。

三、ETH盈利比例创4个月以来新低

以太坊市值自7周前的局部高点已下跌36%，导致处于盈利状态的ETH数量锐减。从日线收盘数据看，当前ETH盈利比例创下4个月以来的新低，盈利代币数量也降至3个月最低水平。

作为市值第二大的加密货币，以太坊的表现逊于其他大盘币种，市场情绪已陷入显著负面。尽管当前充斥着恐慌情绪（FUD）且散户持续抛售，但一旦加密市场企稳，以太坊或将迎来反弹。

四、比特币矿工自今年2月初再次投降，挖矿难度不降反升

比特币矿工投降往往被视为市场底部的重要参考指标之一。矿工投降意味着挖出一枚比特币的成本高于其市场价格，历史数据显示，矿工投降时通常也是市场的底部区间。

如图显示，2024年以来，比特币矿工曾在6月和10月出现过投降现象。2025年以来，比特币矿工首次自2月份开始出现投降。

与此同时，比特币挖矿难度近期却创下114.7T的历史新高。难度创新高通常表明矿工仍看好比特币的长期价值，否则不会持续投入算力。这一现象可能对市场情绪带来一定的积极影响。

五、稳定币市值过去一月不降反升

稳定币数据是观察市场资金流入的重要参考指标之一。过去一个月，据DefiLlama数据显示，USDT的市值增加3.4%（46.76亿美元），USDC则狂增22.73%（103.96亿美元）。

若从2025年1月1日算起，USDT市值从1371.7亿美元升至目前的1419亿美元，增加47.3亿美元。

USDC数据则从437.7亿美元增至如今的562.8亿美元。

小结

以上五大关键数据或暗示行情可能处于阶段性底部区间，至于市场何时脱离底部区间则难以断言。投资者需注意的是，即便目前部分代币处于底部区间，那些缺乏热度、叙事和基本面支撑且不断巨额解锁的代币，或将面临继续下跌的风险。