加密市场是否已不再青睐“钻石手”策略？

作者：1912212.eth，Foresight News

曾经，“如果你无法 hodl，你就不会变富”这句赵长鹏的名言被视为币圈投资的金科玉律。买入并坚定持有，随后在获利丰厚时卖出以获得巨额收益，这种HODL理念一度盛行于整个加密市场。

一些投资机构通过深入研究和精准下注，获得了惊人的回报。例如，头等仓在上一轮周期中押注MATIC与AAVE，取得了数百甚至上千倍的收益。这些传奇财富故事让散户投资者普遍相信“钻石手”的强大威力。然而，如果说这种投资理念在上一个周期尚且奏效，那么在当前周期中，它似乎已经不再被市场广泛信奉，尤其是对于那些持有大量山寨币的玩家而言。

随着市场结构的变化，如果不能及时调整投资风格，往往面临“山顶站岗”的风险。市场真的已经不再奖励“钻石手”了吗？

一、模因与AI成主旋律，普涨周期不再

在过去的加密市场周期中，通常在比特币减半半年后迎来普涨高潮。资金从比特币开始聚集，随后蔓延至以太坊，再流入主流山寨币，最后是小市值山寨币和模因币。而本轮周期则因比特币现货ETF利好事件提前迎来了第一波上涨浪潮。比特币短暂高光之后，市场陷入长时间沉寂。即便2024年第四季度出现了一波上涨，但持续时间相当短暂。

如果你在本周期较早阶段就布局了比特币、SOL、狗狗币等热门资产，并坚持持有至今，那么“钻石手”的收益仍然可观。然而，如果你选择了不受市场待见的山寨币赛道（如再质押、铭文、游戏、NFT等），那么账面回报可能会“惨不忍睹”。

近期，币安上线的新币项目屡遭市场诟病，往往上线即巅峰，随后一路下滑。部分质量稍好且有热度的项目或许能迎来一段上涨期，但无热度、无实际用途且不断解锁的项目，则买盘迅速衰弱，并不断创新低。如果“钻石手”不幸选择了冷门赛道或冷门币种，长期持有不卖可能导致巨大亏损。

此外，相较于上轮周期火热的DeFi与NFT，本轮周期并未出现真正出圈的创新，市场资金长时间停滞在比特币、模因币以及AI概念币上。

历史数据显示，在比特币市值占比不断上升的阶段，很难出现所谓的“普涨山寨季”。如今，市场似乎只奖励持有比特币等极少数币种的“钻石手”玩家。

二、主流山寨表现不及预期

本轮周期中，山寨币市场的难度远超上一轮周期。以上一轮周期中的L1公链为例，以币安上线后的最低点计算，DOT最高回报超20倍，NEAR接近40倍，AVAX超40倍，SOL更是达到250倍回报，DeFi领域的UNI也回报超20倍。行业财富效应显著。

值得注意的是，这些回报丰厚的代币在创下历史新高后，均在半年甚至一年后跌落底部区间。

在本轮周期中，除SOL和SUI表现尚可外，其他基础设施L1项目的回报差强人意。L2方面，OP最高录得10倍回报，ARB则仅为3倍回报。两者在创下新高后，仅用5个月便跌至底部区间，ARB甚至从2.42美元的历史新高跌至最低0.34美元。稳定币如USUAL/ENA等虽有一定回报，但从底部算起，涨幅均小于10倍。

备受VC资本追捧的部分项目表现低迷，EIGEN最高回报仅2倍，现已创历史新低；再质押项目ETHFI和RENZO甚至在上线币安后一路下跌；IO最高回报2倍，同样已创历史新低。

随着越来越多玩家不愿接盘高估值的VC币，无论新老项目，市场参与度都大打折扣。

根据CoinMarketCap和CoinGecko的数据，目前山寨币（不包括低市值模因币）数量超过2万种，是2021年的2-3倍。代币种类繁多以及模因币的兴起，必然对主流山寨币的关注度造成冲击，回报也相应缩小。

三、MEME市场节奏快强度大

以往周期中备受瞩目的VC币早已不再是香饽饽。当玩家在CEX上难以找到财富效应时，纷纷转向链上掘金。

Solana上的“土狗”风潮席卷行业。不可否认，诸如WIF/BOME/TRUMP等模因币曾引发市场极大关注，但如果你选择“钻石手”策略至今仍未套现离场，那么回撤的利润将高达数倍。

例如，WIF自上线币安后最高涨至4.8美元附近，如今已跌至0.8美元；BOME自上线币安后最高达0.029美元，如今价格仅为0.002美元；TRUMP虽然为部分链上玩家带来了财富效应，但如果未在70美元的市场高点止盈离场，短短一周内便跌至最低16美元。

MEME看似公平，但其难度不容小觑。市场标的的成长与陨落节奏越来越快，参与者稍不留神便可能被严重套牢。

以AI类模因币GOAT为例，2024年10月23日，交易员Nachi发推表示：“获得了GOAT总供应量的4%。这将是本周期的最佳交易。”彼时GOAT币价在0.5美元附近。12月12日，Nachi仍表示自己持有GOAT，此时币价为0.84美元。然而，此后形势急转直下，GOAT先是被ACT抢去风头，随后又被VIRTUAL等AI代理夺去热度，币价一度跌破0.1美元，而其历史最高价曾达到1.37美元。

以模因币闻名的Moonshot平台为例，Foresight News选取了2024年11月至2025年1月期间上线的代币作为研究样本。在116个上线代币中，仅有17个现价高于其上线价格，比例不足15%，绝大多数项目正处于下行状态，跌幅项目占比超过85%。

数据背后的真实情况告诉市场玩家，挑选优质标的并以低成本获取高回报并不容易。MEME币跌80%以上甚至归零已成为常态。

MEME的快节奏与高强度也蔓延至流动性本就岌岌可危的部分山寨市场。那些叙事天花板低、无热度、高估值的交易所山寨币纷纷迎来“黑暗时刻”。

四、怎么办？

从大周期来看，市场对“钻石手”的要求越来越高。首先，需要准确判断市场情绪及顶部止盈范围，错误的死拿不卖可能导致所有利润化为乌有。其次，需精心挑选标的，哪些值得长期持有的标的需非常慎重。一旦选错赛道，即便牛市再度来临，也可能与你无关。

模因币赛道一般不适合做“钻石手”。

及时套现离场改善生活也是一种不错的选择。减仓有助于减轻后续持仓压力，一旦遇到大幅回撤，已实现的利润可以确保后续仍有资金捕捉机会。