非美元稳定币有望在2025年爆发式增长

传统上由美元挂钩资产主导的稳定币市场，随着非美元稳定币的兴起，将在 2025 年发生重大转变。各个司法管辖区都有大量新老发行机构为其各自的国家货币创建法定支持的稳定币。将这些稳定币引入链上反映了全球正朝着接受本地法定货币数字版本的方向发展，这增强了无银行账户人群的金融包容性，同时也为在许多现有汇款渠道中以极低的成本与传统支付公司竞争开辟了新的机会。

截至 2025 年初，稳定币的总市值已超过2000 亿美元，一些预测表明到年底可能会升至4000 亿美元。外汇行业的日交易量达数十亿美元，其中****的对美元货币对是欧元、日元和英镑。各国央行还持有约68% 的外汇储备以美元计价，尽管由于多种地缘政治原因导致美元贬值，预计中期这一比例将有所下降。

链上的情况则有所不同，因为Tether (USDT)和USD Coin (USDC)等美元支持的稳定币以超过97% 的交易量领先市场，并帮助催生了围绕它们的整个 DeFi 生态系统。然而，它们面临着挑战，在监管发展和对本地化数字货币的需求不断增长的推动下，众多非美元稳定币正在获得关注。

欧盟加密资产市场 (MiCA)法规等全面监管框架的实施为稳定币发行人提供了明确的指导方针。这种明确性鼓励金融机构进入市场，提供托管解决方案等服务，甚至发行自己的稳定币。USDT 在欧洲也受到攻击，币安和 Crypto.com 都宣布，由于未能使其符合 MiCA 的规定，他们正在将其从欧盟客户中下架。这只会加速 Tether 旗舰代币市场份额的逐步下降，而总体稳定币的整体市值正在不断增长。

Visa 和 Mastercard 等主要支付处理商以及越来越多的新银行正在增强其基础设施以支持稳定币交易，从而促进更快、更具成本效益的跨境支付。此次整合预计将推动基于稳定币的支付大幅增长，预计日交易量将达到3000 亿美元。自以 11 亿美元收购 Bridge 以来，Stripe 就已在支付和支出中增加了稳定币，即使目前只针对有限数量的商家，这也强烈表明了稳定币在未来一年将有多么受欢迎，因为企业开始接受加密货币的好处，而没有价格波动或链上费用（过去Steam等加密货币的采用曾受到这些因素的阻碍）。PayPal 也已涉足稳定币领域，有限采用了 PYUSD。

在中东，Tether宣布计划推出与阿联酋迪拉姆挂钩的稳定币，旨在满足海湾货币的需求并提供美元的替代品。

在欧洲， MiCA 法规的出台有望促进欧元和英镑稳定币的发行，金融机构正准备推出自己的受监管的稳定币，以满足区域市场的需求。

在拉丁美洲， Mercado Libre和 Transfero等公司已进入稳定币市场，反映出科技和加密货币集团寻求从稳定币热潮中获利的更广泛趋势。

在澳大利亚，有多种稳定币试图在澳大利亚站稳脚跟：AUDT；在新西兰，有多种稳定币试图在澳大利亚站稳脚跟：Techemynt 的NZDS；后者在 Stabull 的Pogon DEX上的交易量达数百万。

与此同时，俄罗斯对加密货币的态度发生了巨大变化，因此打破制裁的卢布稳定币的出现只是时间问题。

非洲已经是电子货币领域的先驱，目前，与之竞争的稳定币正在尼日利亚和南非进入市场。

非美元稳定币的兴起也影响了去中心化金融 (DeFi)生态系统。Stabull Finance等平台已在这个领域建立，以满足越来越多法定支持的稳定币产生的需求。

这些稳定币为简化境内和跨境资金转移提供了新的机会，通过参与流动性池创造了新的收益创造机会，开辟了各种借贷平台，以及随着它们建立用户群和链上交易量而必然会围绕它们发展的各种其他 DeFi服务。

目前许多 AMM（例如 Uniswap）对这些稳定币的流动性非常差，价格可能与其链下价值大相径庭，因为它们仅在交易发生时进行调整。当与有限的其他非美元稳定币对结合使用时，这通常意味着希望在一种货币的稳定币和另一种货币的稳定币之间轻松兑换的用户必须使用多个交易所才能完成交易。这就是 Stabull 的第四代 AMM 使用链下价格预言机将外汇价格保持在接近链下价值的地方，这本身为发行人提供了更好地维持其法定挂钩的机会，以及在交易所之间价格出现分歧但汇率变动的情况下的套利机会。

尽管增长前景光明，但非美元稳定币仍面临挑战，包括跨不同司法管辖区的监管合规性、确保透明度和安全性，以及实现足够的流动性和采用以与现有的美元支持的同行竞争。特朗普最近宣布在美国取缔 CBDC，这可能会对其他探索 CBDC 的国家产生连锁反应，未来稳定币将继续成为一个不断增长且越来越重要的市场领域。

2025 年非美元稳定币的扩张标志着数字货币格局向更加多元化和包容性转变的关键转变。随着监管框架的发展和采用率的提高，这些稳定币将在全球金融生态系统中发挥关键作用，提供满足区域经济需求和偏好的替代方案。无论如何，今年很可能会宣布或发布更多稳定币，填补地图上的更多空白。