原创｜Odaily星球日报（@OdailyChina）
作者｜Wenser（@wenser 2010 ）
随着比特币现货 ETF、以太坊现货 ETF 的相继通过，作为现实资产与加密资产的交叉地带的 RWA 赛道再度迎来市场的超高关注。与此同时，现货黄金价格屡创新高，投资者对于黄金的投资热情也一再高涨，传统金融市场与加密货币行业共同呼唤着“黄金代币化”相关产品的出现。
作为加密资管行业领头羊的 Matrixport 旗下 RWA 品牌，Matrixdock 于 9 月 16 日顺势推出黄金代币化产品 XAUm，目标直指规模达 10 万亿+美元的“下一个新资产类别”。
Odaily星球日报也联系到了 Matrixdock 业务负责人 Eva 并与其进行了深度对话，以下为专访记录，部分内容有删减。
Eva： 2022 年 4 月，Matrixport 旗下 RWA 团队正式成立；2022 年底，Matrixdock 子品牌正式推出。正如此前我们曾于 2022 年底成功预测“美债将成为 RWA 赛道中首个脱颖而出的资产类别”，并于 2023 年 2 月推出亚洲首个美债代币“STBT”（该项目为“亚洲最高历史锁仓价值项目”）一样，随着美联储降息周期的到来，通过区块链技术将精品资产上链，增强与现实世界资产的连接，也将成为未来的强劲叙事之一。
基于加密行业吸引更多流动性的 DeFi 资本管理以及传统金融机构开拓新市场的 TradFi 资金交易之间的双向需求，Matrixdock 应运而生，致力于弥合 DeFi 和 TradFi 之间的现存鸿沟，力图成为“用户投资链上 RWA 的首选平台”。
结合基础设施类资产和金融创新的思考，贵金属代币或将成为下一个引领底层资产技术创新的金融服务领域，而作为贵金属代币系列的首款产品——于 9 月 16 日成功推出的黄金代币 XAUm，就是 Matrixdock 的最新尝试。
后续，结合自身优质服务能力，谨慎筛选真正满足市场需求的优质资产，在市场短择和价值长择之间寻求一个动态平衡，将是 Matrixdock 的主要发展方向。
Eva：黄金代币 XAUm 结合了传统黄金的稳定性和区块链技术灵活的创新能力，使其在黄金产业和加密市场中同时具备优势——既能提升黄金产业市场交易效率，又能为加密市场提供具有价值支撑的优质资产配置选择。
XAUm 是由纯度不低于 99.99% 的 LBMA（伦敦金银市场协会，是一家全球性独立贵金属权威机构和标准制定组织）认证实物金条全额支持，每个 XAUm 代币锚定 1 金衡盎司（toz）的黄金资产。XAUm 将黄金的物理属性与加密资产的灵活性相结合，不仅能够交付实物资产，还为加密货币投资者提供了一种可靠的、抗风险的配置型资产。相比于其他资产类别，XAUm 既能平衡加密市场的波动性，又具备抗通胀、抗风险的长期投资价值。
与传统黄金产品对比，XAUm 的主要优势包括：
首先，极大地降低了精品黄金的投资门槛。对普通投资者来说，购买 LBMA 认证的黄金难度大、流程复杂且门槛较高。XAUm 通过区块链技术打通了购买、存储等全流程，并将投资门槛降低至 1 金衡盎司（约 31.1 克）。如果客户希望提取实物黄金，也支持从新加坡、香港进行提取。
其次，极具性价比的价格优势。LBMA 黄金是全球现货金价的重要参考标准，所有黄金现货交易都会在 LBMA 金价的基础上溢价。而 XAUm 提供了一个价格透明、来源清晰的渠道，使客户能够以更优的价格获取 LBMA 黄金，且无需承担传统渠道中的运输、仓储、管理等额外费用。
最后，管理成本与应用效率优化。 借助代币化技术，XAUm 帮助用户实现了随时在链上持有和转让代币。更重要的是，XAUm 支持 NFT 和 Token 的互相转换，能够满足不同的应用场景需求，灵活性更强。未来，Matrixdock 还将通过 RWA 生态的多元化合作，提供基于 XAUm 的更多借贷和衍生品服务，进一步增强代币的流动性与实用性。
此外，XAUm 赋予用户实物黄金的“赎回权益”，客户可以请求提供对应的实物黄金资产清单（Gold Bar List），并将这些黄金资产打包成 NFT。如果用户希望赎回特定的金条，Matrixdock 也可以优先安排。这一创新意味着， XAUm 如同链上、链下资产之间的桥梁，通过“嵌套式资产”的设计，可以在 DeFi 或 CeFi 场景中作为抵押品，进行借贷或二级市场交易，极大提升了黄金资产的流动性与兼容性。
XAUm 代币与 NFT 资产包绑定关系
Eva：简单来说，XAUm 黄金代币的运作机制分为以下 6 步：
1. 客户向 Matrixdock 提交铸造 XAUm 的需求。
2. Matrixdock 从 LBMA 体系内的 Broker 和 Refiner 处采购符合标准的黄金。
3. 黄金通过专业运输公司存入 LBMA 认证的专业仓库。
4. 仓库反馈包含金条详细信息的资产表。
5. 根据实际存入的黄金数量，Matrixdock 铸造出相应数量的 XAUm 代币并交付给客户。
6.当客户希望赎回黄金时，Matrixdock 销毁相应的 XAUm 代币，并将对应重量的实物黄金交付给客户。
不同于市面上其他服务商的方案，Matrixdock 秉承“先有资产，再有 Token”的理念，优先确保每一枚 XAUm 代币都有足额的实物黄金支持，底层资产的数量始终大于或等于代币供应量。所以，尽管体验环节稍有延迟，（因为需要一定时间确认并储备资产），但资产的安全性和真实性确实得到了极大的保障。
Eva：对于小额购买，目前可以做到 T+ 0 交付（即当天处理），因为 Matrixdock 自身有一定的黄金储备。但对于较大金额的购买，交付时间通常为 T+ 2 （即 T+ 2 天，第一天发起申请，第三天完成处理），因为黄金的线下采购和资产确认需要在工作日完成。在保持严谨性的同时，我们的团队也在持续优化这些流程，未来希望在提高资产安全性的同时，进一步缩短交付周期，提升客户体验。
Eva：对于加密行业来说，建立信任至关重要，这也是一个品牌实力和价值的体现。为了确保客户的信任，Matrixdock 在资产透明性和合规监管方面采取了多重措施：
1. 资产透明性方面， 1）产品设计透明：严格遵循“ 1 XAUm = 1 金衡盎司（toz）黄金”的原则，这为客户提供了透明的基准，让他们能够轻松验证产品的逻辑和对应的实物黄金数量；2）链上透明度：通过管理铸造量资产池来确保“只有当底层资产发生增长时，才会进行新的 XAUm 铸造”。同时，底层资产证明一直处于公开状态，确保客户能够实时看到资产背后的支撑；3）传统审计透明：权威审计机构会定期对资产进行审计，并出具审计报告和相关证明。不仅服务于加密行业的信任建立，也为客户解决了传统金融领域的“后顾之忧”。
2. 合规监管方面，采用 SPV 破产隔离结构（全称为特殊目的载体），与 Matrixdock 的运营资产完全隔离。这意味着即使在极端情况下，Matrixdock 遇到经营问题，客户资产也不会被清算或挪用。此外，黄金采购渠道为 Point Gold 和 Heraeus 等知名 LBMA 提供商，黄金的运输、保管和保险则由全球顶尖的运输和保管服务提供商负责，如 Brinks 。这些专业权威的第三方合作者相当于为资产增加了一层“独立保险”。
XAUm 黄金代币权威合作第三方
3. 政策合规与地区选择方面，出于政策法规考虑，主要运营市场为包括新加坡、香港等地区在内的对个人黄金交易友好的地区，方便用户随时赎回实物资产，真正做到“想用户之所想”。
Eva：从需求端来看，作为全球公认的优质价值储存手段，黄金在亚洲地区的认可度尤其高，被视为财富保值的最佳方式，甚至有“乱世黄金”的说法。亚洲市场对黄金的强烈需求也是推动全球黄金交易价格上涨的主要驱动力。
从供给侧来看，Matrixdock 立足新加坡，可以更好地理解并满足亚洲市场的需求，本土化的实物黄金提取支持服务也符合区域性的客户需求。
市场需求、合规管理、技术创新的三重结合，将 Matrixdock 推向亚洲地区黄金交易的主要舞台之上，也为进一步的市场发展奠定了基础。
Eva：首先，宽泛而言，稳定币可以被视为“RWA 赛道最早脱颖而出的产品”。作为一种交易媒介，它满足了市场交易的刚性需求，因而迅速取得先发优势。紧随其后的则是代币化美债，尤其是在美元加息的背景下，美债代币成为市场上一大热门资产。数据显示， 2024 年初代币化美债市场规模仅为 7.69 亿美元，而到了 10 月初，这一数字已经迅速增长到 22 亿美元，增幅近 300% 。
当前，链上资产的发展需求呈现出多元化趋势，其中包括：
收益为主的资产：例如 Private Credit（私人信贷），包括类似 PayFi 的产品，这类资产通过代币化实现收益流动。
股票或基金指数的代币化：这一产品意在将传统金融资产引入加密市场，扩大其投资者基础。
大宗商品的代币化：XAUm 就属于这一类。这类资产的价值相对稳定，并有明确的估值。在美元降息或增发货币的环境下，出于对地缘政治不稳定和美元通胀的担忧，市场对抗风险工具的需求猛增，包括 BTC 和实物贵金属在内的资产将成为重要的增量市场。
可以肯定的是，RWA 赛道为传统金融市场引入了更多流动性，加密公司和传统机构都想要借助代币化优势开拓新市场，对于市场参与者来说，这无疑是一个重要的双向机遇——它既能为加密行业带来更多的优质资产，也为传统市场提供了更多资本和流动性。
但是，行业挑战仍然艰巨，这主要体现在代币化的复杂性上——即资产的链上兼容性和管理的多环节复杂性。从业者不仅需要具备对底层资产的标准识别能力，还要拥有全方位的资产管理经验，同时具备应对链上流动性要求的技术能力。
但是，随着更多参与者进入 RWA 赛道，相信这些挑战会逐步被克服。Matrixdock 推出 XAUm 就是将传统优质资产引入加密行业的抢先尝试，此举也将为加密市场带来更多元的投资选择。这也是“ RWA 资产突围赛”中执行的核心策略——“立足加密领域，拓展资产边界”。
Eva：当然，多链扩展和应用是加密行业发展的重要方向，Matrixdock 也在积极推进这方面的工作，这一点从围绕多链兼容进行布局的产品路线就可见一斑：目前，XAUm 已经支持在以太坊主网和 BNB Chain 原生部署和统一管理，用户能够在不同区块链网络中使用。包括比特币生态在内的多个活跃生态网络也是未来考虑的发展方向。
而作为 Matrixport 旗下的 RWA 品牌，未来 XAUm 也将在 Matrixport APP 上线，进一步丰富用户的使用场景，后续的 XUAm 黄金代币借贷服务合作将为用户提供更多金融工具选择。
Eva：从成立的第一天起，Matrixdock 的愿景就是稳步实现“亚洲领先的现实资产链上化平台”这一目标。为全球 RWA 生态系统的发展贡献一份力量，既是自我要求，也是行业责任。
值得一提的是，Matrixdock 最近加入了业内知名的代币化资产联盟（Tokenized Asset Coalition）。该联盟于 2023 年秋季成立，现已汇聚了 40 多家 RWA 领域的领导组织，包括 a16z、WisdomTree 和 Galaxy 等知名机构。一方面，这是“推动现实世界资产链上化”，为投资者提供更透明、更安全和更高效的资产管理方式的重要一步；另外一方面，这也表明，改变链上资本的形成、投资和管理方式已经成为加密行业和主流资本的确定性共识，RWA 赛道的发展前景广阔。
而 Matrixdock 的使命，就是为加密行业打造一个可靠的现实世界资产生态系统。同时，我们也希望未来能有更多客户加入这股时代浪潮，一同推动区块链与现实资产的深度融合。
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