杠杆、合约期货！数字货币交易所越来越像大赌场

以往，保证金交易业务只存在一部分数字资产交易所，有类似Kraken、OKEx、Huobi等的现货+保证金交易两种业务并存的交易所，也有像BitMex、CME等只提供相关保证金交易的交易所。

但随着市场发展，以往只提供现货业务的交易所逐渐将保证金业务排上日程，保证金交易或正在成为主流交易所「标配」。

加密货币衍生品交易量暴增

随着加密货币市场升温，加密货币的保证金交易量正在不断放大。2019年5月12日，itMEX交易所CEO Arthur Hayes在推特上宣布，该交易所24小时交易量超100亿美元，创下历史新高。

在最近的6月28日，芝加哥商品交易所(CME)也发布推特称，CME比特币期货的交易额创下17亿美元的新高，6月26日单日比特币比特币期货交易额达到17亿美元，CME的交易已连续两个月创下历史新高，较上一个交易量高峰上涨30%。

(△图片：CME Group推特)

以上两个案例可以看出，今年以来现货市场交易量所达到了创纪录的水平，加密货币保证金交易的吸引力也随之增加。

什么是保证金交易?

通俗地说，在加密市场中通过向服务商抵押一定保证金并进行「买入看多」或「卖出做空」的交易行为，就是保证金交易。

当前常见的保证金交易包括杠杆交易和合约交易。

合约交易或正在成为加密交易所标配

随着市场交易量增长，一些原先只提供现货业务的交易所也逐渐将保证金业务排上日程，如币安、Coinbase。

7月2日在台北举办的亚洲区块链峰会2019上，全球最大的加密对加密交易所币安的CEO赵长鹏宣布，将在未来几个月推出一个名为 Binance Futures 的期货交易平台。

赵长鹏表示，最初将支持 BTC/USDT 期货，杠杆率最高可达20倍，但预计该平台最终将支持更多的期货交易对，以及更高的杠杆率。

(△图片：币安Binance微博)

今年早些时候，币安Twitter曾暗示保证金交易产品正开发中，而新上线的测试版交易网站中已出现保证金交易功能的按钮，验证了这一暗示。

5月份，币安现货杠杆交易放出了消息，随后现货杠杆的推出灰度测试。

币安的现货杠杆，其本质与股票市场的配资体系背后的逻辑基本相同。即用少量资金作为保证金，撬动巨大的资金量，进而在市场处于上升阶段时使获利最大化。

币安杠杆交易信息放出后，Coinbase负责商业、数据和国际业务的副总裁Emilie Choi也对外表示，“保证金交易无疑将是我们的下一个大规划，尤其是对活跃的交易者而言”，提示了Coinbase在保证金交易上的布局。

相比币安而言，Coinbase更在意美国的监管，围绕交易所监管的讨论，或许阻碍了Coinbase的产品规划。

随着Coinbase、币安等原来加密货币现货交易所的加入，投资者能够获得更多的交易选择。

但在看到成交量放大的同时，投资者也应当意识到，保证金市场比普通交易市场风险更高，因此不建议风险承受能力较低的普通人踏入。

拥抱监管的加密期货合约

绕不开的监管政策今年似乎对加密市场敞开了怀抱，今年以来，已经有几个比特币期货交易所排队等待美国商品期货交易委员会(CFTC)的牌照审批。

6月25日，CFTC批准比特币衍生品供应商LedgerX提供实物结算的比特币期货合约。这意味着LedgerX现在可以提供新的期货合约，并且，LedgerX不仅可以上线这些比特币期货合约，还可以向机构以外的大众投资者提供交易产品。

7月2日，ErisX宣布，CFTC授予其衍生品清算机构(DCO)牌照，作为该交易所已持有的现有指定合约市场(DCM)牌照之上的二级批准。这些批准意味着ErisX现在可以在美国监管机构的支持下推出加密期货产品。ErisX的表示，它将在“今年晚些时候”推出其期货合约。这些合约将进行实物结算，这意味着客户将收到真正的比特币，而不是等值的现金。

正在排队等待牌照审批的则包括纽交所母公司ICE开发的BTC期货交易平台Bakkt，该交易所计划在7月22日，对BTC期货进行用户测试。同样是比特币实物结算的期货合约交易。

监管机构的进入和规范，也将有利于加密市场进一步走向合规良性发展，合约市场也将进一步扩大加密市场交易量。加密交易所向保证金交易的扩张，传统交易所向也在向加密合规合约交易靠拢，两项综合来看，加密货币交易所或正向“赌场”大步迈进。