Arthur Hayes领投的稳定币USDe是什么？空投与互动教程

阿里快讯(Alibtc.com)讯：美元币定币新项目Ethena Labs于前(19)日发文宣布，USDe已正式上线主网，并同时推出分片奖励活动(Shard campaign)，参与该活动即有机会积累分片换取奖励，这也意味着其主要产品，「Delta中性」稳定币USDe也正式向公众推出。

新美元稳定币USDe是什么？

USDe的灵感来源于传奇交易员、交易所BitMEX创办人Arthur Hayes，他于2023年3月撰写的一篇名为《Duston Crust》的文章，其中他谈到了对新一代「中本聪美元」的构想，即建立一个由等量BTC现货多头和期货空头共同支撑的稳定币。

USDe就是Arthur Hayes这一构想下的产物，并获得Hayes家族办公室的领投，其他投资者还包括Binance Labs、Deribit、Bybit、OKX…等。不过要注意的是，Ethena Labs最终选择将ETH作为提供支持的主要资产标的。

什么是Delta中性？

至于Hayes提到的「Delta中性」定义是，如果一个投资组合由相关的金融产品组成，而且其价值不受基础资产小幅价格变动的影响，这样的投资组合即具有「Delta中性」的性质。

就USDe而言，由于该稳定币的抵押资产由等量的现货ETH以及期货ETH空头共同构成，现货持仓的Delta值为「1」，期货空头仓位的Delta值为「-1」，二者对冲之后的Delta值为「0」，即实现了「Delta中性」。

USDe年化收益率当前达27.6%

USDe是一种基于ETH抵押结构的新型稳定币，其代币质押者可以获得来自抵押资产的两种收益：

• 第一是来自于现货质押的稳定收益：Ethena Labs允许投资者将现货ETH通过Lido等流动性质押协议进行质押，以赚取3%至5%的年化收益。

• 二是来自于期货空头资金费率的不稳定收益：通过「期现套利」的方式，例如在买入一枚ETH现货的同时，通过合约做空一枚ETH，这样能够在一定的时间内赚取资金费率。(资金费率并不稳定，但长期来看为正的时间占大多数)

USDe就是通过上述两项收益叠加，来吸引用户质押。根据官方数据显示，目前sUSDe(USDe质押凭证代币)的即时收益率为27.6%。

USDe的潜在风险

不过在去年10月，哥伦比亚商学院教授、Zero Knowledge Consulting创办人兼管理合伙人Austin Campbell曾发文拆解了USDe的设计结构。

他在文中指出，USDe更倾向是一个「结构性票据」而非稳定币，并剖析了USDe的四层潜在风险：

• 一是质押层面的安全风险，质押节点的安全性及可持续性是否可得以保证

• 二是期货合约开设平台的安全风险，无论是DEX还是CEX均存在黑客攻击风险

• 三是合约可用性风险，有些时候可能根本没有足够的流动性来进行做空

• 四是资金费率风险，虽然空顶级位的资金费率大多数时候为正，但也存在转负的可能性，如果在加权质押收益之后的综合收益率为负，对于「稳定币」而言是相当致命的。

USDe空投埋伏与互动教学

根据Dune即时分析数据，USDe的总铸造数目前已经超2.6亿美元，过去三个月保持强劲的增长趋势。加上官方近期力推的奖励活动，可能会进一步推动成长。

虽然目前官方并没有明确说明获得的分片奖励未来有什么赋能，但已吸引不少空投猎人的注意力。下面提供简单的互动说明。

根据Ethena Labs官方说明，目前赚取分片奖励的方式有很多，例如提供LP流通性、购买或是锁定/质押USDe…等。

以下提供如何通过中心化交易所Curve中的USDe资金池提供流动性的官方操作步骤：

• 登陆Ethena官网

• 输入推荐码(非必要)

• 在社交平台X(原Twitter)上发布参与Epoch1的信息

• 转到app.ethena.fi链接钱包

• 点选「购买」并买入USDe

• 点选「流动性」，选择流动性池(LP)

• 在Curve中提供流动性以接受LP代币

• 将LP代币带回Ethena「流动性」页面并锁定LP代币

• 接收分片奖励