比特币或将在4月跌破关键支撑，熊市趋势进一步确认

原文来自 The Defi Report 

编译｜Odaily星球日报 Golem（@web3_golem）

编者按：2025年3月上旬，The Defi Report的研究人员认为本轮牛市已于2025年1月达到顶点，目前市场已进入熊市，并预计将持续9-12个月。回顾比特币近期表现，1月创下历史新高后，2月价格下跌17.67%，月收盘价为84339美元；而当前3月即将结束，若无大幅波动，3月收盘价或将维持在85000-86000美元区间，表明市场处于横盘震荡状态。

那么，接下来比特币及加密市场的走势如何？尽管市场动态变化迅速，The Defi Report的研究人员仍坚持认为我们正处于熊市的早期阶段，而非短期盘整。以下是其对市场的分析：

通过动量指标分析比特币

使用50、100和200天简单移动平均线（SMA）有助于判断长期趋势是否逆转，同时消除短期波动的影响，从而更清晰地了解市场方向。

比特币动量指标

目前，BTC价格低于其50天移动平均线（89900美元）和100天移动平均线（94600美元）。此外，50日均线于2025年3月4日跌破100日均线，表明上涨动能减弱，牛市结构可能已被打破。

BTC价格仍略高于其200日均线（85000美元），这是关键支撑区域。一旦50日均线跌破200日均线，熊市趋势将得到最终确认。以下为历史数据支持这一观点：

• 2013年周期：50日均线于2014年2月20日跌破100日均线，随后在2014年3月24日跌破200日均线，形成“死亡交叉”。一个月后，100日均线也跌破200日均线，确认长期下跌趋势。

• 2017年周期：50日均线于2018年2月15日跌破100日均线，随后在2018年3月30日跌破200日均线。此后，BTC经历长达一年的熊市。

• 2021年周期：50日均线于2021年12月27日跌破100日均线，随后在2022年1月14日跌破200日均线。这标志着另一轮熊市的开始。

值得注意的例外情况

• 2020年新冠疫情：疫情期间的大规模财政刺激措施打破了市场下行趋势，开启了新一轮上涨。

• 2021年5月：当时市场在经历50%回调后反弹，受益于持续的货币宽松政策。

• 2024年9月：价格短暂跌破关键均线后迅速回升，因美联储降息预期等利好因素尚未完全兑现。

比特币可能在4月初跌破关键支撑位

目前，比特币价格已低于三个关键长期均线中的两个。结合历史数据，当50日均线跌破100日均线后，通常会在约一个月内跌破200日均线，形成“死亡交叉”。

如果BTC价格跌破200日均线（85000美元）且无法迅速反弹，则将进一步确认牛市结构的破裂。以史为鉴，我们可以预计50日均线将在4月初跌破200日均线。

比特币链上数据分析

短期持有者成本

数据：Glassnode

短期持有者目前平均处于浮亏状态，成本约为93400美元。历史上，当价格跌破短期持有者成本时，往往会出现一次“救济性反弹”，但最终仍会继续下跌。

长期持有者动态

数据：Glassnode

长期持有者正逢低买入，但这并不意味着市场已触底。过去熊市早期也曾出现类似情况，投资者在价格最终下跌前短暂抄底。

比特币交易量

数据：Glassnode

3月比特币交易量大幅下降，日均交易额为96亿美元，连续四个月呈下降趋势。

宏观层面依然堪忧

除了价格走势疲软外，比特币交易量和ETF资金流入也显著减少，进一步验证了牛市趋势的减弱。全球流动性增速放缓，美联储政策转向鹰派，未来市场面临更多不确定性。

写在最后

综上所述，我们认为市场更可能进入长期熊市，而非短期盘整。对于投资者而言，或许今年晚些时候能够以更有利的价格购入加密资产。