Saylor的200万亿美元BTC愿景：美国主导全球比特币未来的战略

来源：CoinDesk；编译：邓通，金色财经

摘要

• Strategy 主席 Michael Saylor 预计，到 2045 年，比特币将成为价值 200 万亿美元的资产类别，并成为人工智能驱动的互联网时代的全球结算层。他认为，美国采用比特币战略储备将巩固其主导地位，并推动比特币在全球范围内普及。

• Strategy（前身为 MicroStrategy）已通过 330 亿美元的资金累积了超过 500,000 枚比特币，利用可转换债券和优先股等创新金融工具构建了一个自我维持的价格上涨周期。

• Saylor 表示，销毁他的比特币持有量将带来“经济永生”，并实现他对比特币网络的终极贡献。

这是 2045 年。数字资产以光速流动，人工智能代理每秒交互数百万次，使用比特币作为基础货币。比特币已经成为一个价值 200 万亿美元的资产类别，彻底改变了全球金融体系。

这是 Strategy (MSTR) 执行主席 Michael Saylor 憧憬的未来。Saylor 开创了比特币企业财务系统，将一家濒临倒闭的软件公司转变为纳斯达克上市的价值 850 亿美元的杠杆比特币巨头。

CoinDesk 最近与 Saylor 进行了一次两小时的深度采访，探讨了他对比特币全球统治的愿景。

自美国总统唐纳德·特朗普当选以来，比特币涨幅达到 26%，市值一度达到 2.1 万亿美元，并在 1 月份创下 109,000 美元的历史新高。尽管近期市场波动，Strategy 的表现依然强劲，涨幅约为 50%。

从执法监管到宣布成为比特币超级大国，美国政策的转变标志着加密行业进入新篇章。Saylor 认为，这一转变不仅打开了此前关闭的大门，还吸引了全球政府和传统机构投资者的关注。

如今，Saylor 不断接受来自南美洲富有的家族、中东主权财富基金以及摩根士丹利等机构的演讲邀请。他从推动企业采用比特币国库券，转向建议民族国家建立战略比特币储备。

他表示：“比特币已经达到了‘逃逸速度’，一旦美国政府积极收购比特币，它将巩固美国的领导地位，并迫使其他国家效仿。”

“这已成为既成事实，”Saylor 表示。“当你拥抱网络时，你会促使所有盟友率先采用，最终连敌人也不得不加入。”

美国比特币战略储备

特朗普总统颁布行政命令建立美国比特币战略储备，奠定了比特币发展的里程碑。美国曾持有约 40 万枚比特币，但出售了一半，获利 3.66 亿美元。然而，按当前市场价值计算，这一决定导致纳税人损失约 170 亿美元。

该行政命令要求财政部长永不抛售美国的比特币，并探索预算中立的方式获取更多比特币。此外，它还指示创建一个数字资产储备，用于管理和重新平衡被扣押的加密资产。

在 3 月 7 日的白宫数字资产峰会上，Saylor 提议美国到 2035 年收购比特币总供应量的 5%-25%，预计到 2045 年将创造约 100 万亿美元的经济价值。

当被问及这一提议时，总统数字资产顾问委员会执行董事 Bo Hines 告诉 CoinDesk，特朗普政府希望美国“尽可能多地”收购比特币，并正在考虑多种方案，包括使用联邦储备收益和黄金证书购买比特币。

随着美国支持比特币，全球银行也将不可避免地跟随趋势。

“潘多拉魔盒已经打开，”Saylor 表示。“当比特币普及时，银行系统中将涌入数万亿美元的数字资本，而不仅仅是局限于美国。这种病毒会迅速传播，最终覆盖数十万家银行和数十亿用户。”

“热力学合理”的货币

Saylor 出生于内布拉斯加州林肯市，在中西部各地的空军基地以及日本和新西兰长大。他在麻省理工学院获得了航空、航天和科学史双学位。作为一名火箭科学家，Saylor 对比特币“热力学合理”的设计产生了浓厚兴趣。

1989 年，Saylor 创立了 MicroStrategy，这家软件公司在互联网泡沫中蓬勃发展，但也因会计欺诈丑闻陷入低谷。然而，他在新冠疫情期间发现了比特币，并将其视为拯救公司的关键。

自 2020 年 7 月起，MicroStrategy 开始通过现金流、股权和债务持续购买比特币，成为比特币价格波动中的核心玩家。到 2024 年，该公司已成功度过第一个加密货币市场周期，特朗普的政策冲击使其市值从 10 亿美元飙升至 1000 亿美元。

“[比特币] 成为了一个机会，”Saylor 表示，“然后它成为一种策略，最终在过去 12 个月里，我们意识到这是一门非常出色的生意。”

从微策略到策略

MicroStrategy 更名为“Strategy”，并以全新定位开展业务。对于希望参与比特币波动的机构投资者而言，Strategy 成为了理想的投资产品。去年 12 月，Strategy 被纳入纳斯达克 100 指数，目前正争取加入标准普尔 500 指数。

为了扩大影响力，Strategy 专注于通过固定收益证券筹集资金，进一步推动比特币投资热潮。通过不断调整市场策略，Strategy 设计了“智能杠杆”，旨在吸引需求并确保证券间的正反馈循环。

“如果你说这是金融工程，那的确是，”Saylor 表示。“这推高了比特币价格，进而提升了 MSTR 的股价、杠杆率、期权价值以及对股权和债券的需求。”

Strategy 通过金融工程筹集了约 330 亿美元，购买了 50 万枚比特币。然而，这也引发了市场对其偿付能力的担忧。根据 MarketWatch 数据，Strategy 的软件利润微薄，2020-2023 年间甚至出现亏损。

面对挑战，Saylor 强调灵活性：“当资本市场提供巨额溢价时，我们会出售股权；如果杠杆过高，我们就会去杠杆；如果资本市场不适合出售证券，我们会等待。”

上周，Strategy 使用出售 MSTR 普通股的收益，以 5.84 亿美元购买了额外的 6,911 枚比特币，使其总持有量超过 500,000 枚。同时，其 STRF 永久发行筹集了 7.11 亿美元，超出最初目标。

这一系列最新优先股与最初的 STRK 发行不同，因为它的票面利率更高（10% 对 8%），且没有普通股转换条款。招股说明书中明确列出了风险因素，包括“无论出于何种原因”均无义务支付累积股息。

此外，Strategy 消除了所有抵押债务，消除了比特币资产清算的风险。

“我们建立了坚不可摧的资产负债表。即使比特币下跌 99%，也不会触发追加保证金通知，”Saylor 表示。

Strategy 的债务：可转换债券和到期日。

值得关注的是 Strategy 的债券到期日。第一个关键日期是 2027 年 9 月 16 日。如果市场低迷或筹资困难，Strategy 可能需要考虑出售比特币或违约。

战略主席 Michael Saylor AI 肖像

“经济永生”

Saylor 表示，Strategy 和美国政府一样，“永远不会出售”其比特币。他将主权、健全货币、自由和财产权视为比特币的核心价值。

在他去世前，Saylor 可能会选择烧掉比特币私钥，而不是捐赠资产。这将是一种“更合乎道德、更合理的慈善形式”，并将赋予“经济永生”。

“如果我相信这一点并烧掉这些钥匙，我将让比特币网络中的每个人都变得更加富有和强大，”Saylor 表示。“从现在到永远，我们都在一起。这就是我的遗产。”