市场情报平台CryptoQuant的分析师指出,基于链上评估指标的多项信号表明,比特币(BTC)可能正处于熊市的初期阶段。
据CryptoQuant发布的报告,比特币的价格回调在幅度上并不罕见,因为类似的调整在过去牛市中也曾出现过。然而,当前所有估值指标的状态表明,这一领先的加密货币可能正面临深度调整,甚至可能比通常牛市中所见的调整更为剧烈。
CryptoQuant表示,所有比特币估值指标均指向市场已进入看跌区域。具体而言,比特币的牛市市场周期指标目前处于历史低位,而市场价值与实现价值(MVRV)比率的z得分则低于其365天移动平均线。
当MVRV比率z得分跌破其365天移动平均线时,这通常意味着比特币的价格动能正在减弱。历史数据显示,当MVRV比率和牛熊市场周期指标达到当前水平时,比特币要么正处于急剧回调阶段,要么濒临熊市。
此外,比特币需求尚未恢复。相关指标显示,需求仍处于收缩区间,且鲸鱼地址的积累速度显著放缓。上周,比特币的需求以自2024年7月以来的最快速度下降,短短时间内减少了103,000枚BTC。除鲸鱼外,其他大型投资者的年度BTC累积率也显著下降——从今年1月的368,000枚降至目前的268,000枚。
随着大型投资者持仓增长的放缓,美国现货比特币交易所交易基金(ETF)已成为BTC的净卖家。这一趋势与去年同期的购买行为形成鲜明对比。
CryptoQuant发现,今年以来,美国现货比特币ETF累计出售了价值7亿美元的BTC,远低于2024年同期87亿美元的购买规模。这表明这些基金在今年成为了净卖方,进一步加剧了比特币价格的下行压力。
与此同时,流入美国加密货币交易所Coinbase的BTC数量低于其90天移动平均线。自2月13日以来,这一趋势在加密货币流动脉冲数据中表现得尤为明显。通常情况下,当需求旺盛时,更多代币会流入交易所。
加密分析师警告称,如果比特币无法守住75,000美元至78,000美元之间的支撑位,其价格可能会进一步下跌至63,000美元。截至发稿时,比特币价格为82,000美元,而63,000美元被认为是交易者最低链上实现价格的下限。