根据长期比特币[BTC]批评家彼得·希夫(Peter Schiff)的观点,世界上最大的加密货币在与黄金的对比中正处于“隐形熊市”。席夫指出,相较于2021年加密货币市场的峰值,比特币兑换黄金的数量减少了24%。
“现在,一个比特币可以购买27.7盎司的黄金。而在2021年的顶峰时期,一个比特币可以购买36.3盎司的黄金……以黄金为基准,比特币的价格下跌了24%。因此,在过去的三年半中,比特币一直处于隐形熊市。”
然而,值得注意的是,一些分析师迅速指出,Schiff的时间框架选择性地迎合了他的偏见。实际上,这两种资产的表现各有千秋。从10年的长期视角来看,比特币的表现优于黄金超过12,000%。仅在过去两年中,BTC对黄金的价格就飙升了200%。但在2025年,BTC相对于黄金的价值损失了32%,其BTC/Gold比率从41降至28。简而言之,在2025年第二季度,黄金成为了相对更好的价值储存手段,尤其是在加密货币市场因“特朗普泵”效应消退后,而黄金则创下每盎司3,000美元的新高。
事实上,机构投资者对黄金的兴趣也显著高于比特币。最新数据显示,黄金ETF的市值已超过美国现货BTC ETF的总规模。彭博分析师Eric Balchunas链接2025年的“翻转”现象,并将此归因于黄金ETF今年12%的增长。
“帝国反击:黄金ETF已超越比特币ETF的资产规模,这要归功于今年12%的增长。”
即便如此,Balchunas仍然坚持认为,从长远来看,BTC ETF的规模将增长至黄金ETF的三倍,这表明比特币相较于黄金仍具备更大的上涨潜力。
“尽管黄金取得了合法的胜利,但我仍然认为BTC ETF的规模将成长为黄金ETF的三倍。正如我一再强调的那样,这条道路不会一帆风顺,但总体趋势是向前迈进的。”
值得一提的是,BTC与黄金的相关性指标显示,“数字黄金”在2025年初与其物理替代品逐渐脱钩。与此同时,加密货币市场更多受到美国股市和特朗普关税政策的影响。
知名分析师彼得·布兰特(Peter Brandt)与Balchunas持相似观点。他去年曾预测,基于BTC/Gold图表,比特币的表现将超越120%。