当贸易商逃往比特币时，ETH/BTC比率达到多年低点 —— 您需要了解的关键分析

摘要 低情感能否为ETH/BTC急剧恢复奠定基础吗？ 。 币圈网报道：

• 自2023年以来，以太坊对比特币的表现持续疲软，显示出兴趣和资本流出的下降。
• 低开放兴趣和情绪出口表明以太坊可能引发潜在的高波动性反弹。

在2021-2022年的市场周期中，以太坊（ETH）明显优于比特币（BTC），得益于投机热情、主要网络升级以及衍生品市场的活跃交易。交易者押注以太坊在DeFi热潮和向权益证明（PoS）过渡中的长期优势。

然而，自2023年初以来，ETH/BTC的势头发生了急剧逆转。以太坊相对于比特币的表现下滑，标志着市场动态的重大转变，并伴随着兴趣减弱和资本谨慎流出。

ETH/BTC长期贬值信号

数据显示，以太坊相对于比特币的弱势地位非常明显。

自2023年初以来，ETH/BTC的价格比率和永久期货的开放利息比率均大幅下降。截至2025年3月，开放利息降至0.15，而价格比率仅略高于0.02，这表明杠杆交易者的信心正在减弱。

这不是短暂的修正，而是市场情绪更深层次变化的标志。投机者正在撤离以太坊，而开放兴趣的减少暗示了交易者信心的崩溃。

当衍生品市场表现出持续的不感兴趣时，这不仅反映了价格的低迷，还反映了对资产在更广泛市场中角色的基本重估。

恐惧、情绪与反弹的可能性

虽然图表显示了ETH/BTC比率的显著下降和开放兴趣的减少，但也捕捉到了一些关键信息——恐惧。这种急剧下降不仅令人不安，而且反映出投资者在寻求比特币安全性时的情绪驱动退出。这种冷漠通常标志着市场的关键底部。

在2018年底和2020年中期，类似的投降阶段之后是以太坊的爆炸性反弹。

当前看似被放弃的市场可能是积累前的情绪重置。由于投机头寸较少、流动性较低，以太坊可能会引发挥发性反弹。如果情绪发生转变，即使只是轻微的变化，反弹可能会迅速且剧烈。从这个角度来看，当前的低迷可能不再是终点，而更像是盘绕的弹簧。

冲击恢复的设置

当市场变得过于单边时，波动性往往会激增。以太坊目前的头寸较薄、流动性较弱、开放兴趣较低，为急剧逆转创造了完美的条件。“最大痛苦”的概念通常标志着转折点，大多数人在押注进一步下跌时，却突然被反弹打了个措手不及。

如果ETH恢复动能，ETH/BTC比率可能会迅速回升至0.07。由于当前头寸处于极低水平，即使是情绪或BTC降温的微小变化也可能触发高波动性的回归。