比特币未平仓合约跌至八月以来的最低水平

根据 Glassnode 的数据，比特币 (BTC) 未平仓合约 (OI) 已跌至 8 月以来的**水平，目前为 413,000 BTC（360 亿美元）。OI 代表未平仓期货合约中分配的总资金，有效衡量了比特币系统中的杠杆量。

由于这些合约以美元计价，其价值会随着比特币的价格波动。为了提供更稳定的衡量标准，我们以比特币为单位评估未平仓合约，从而消除基于价格的扭曲。

Glassnode 数据显示，自 11 月以来，所有交易所的比特币未平仓合约已从 546,000 BTC 下降至 413,000 BTC，其中很大一部分跌幅归因于 CME 未平仓合约的平仓，尤其是在基础交易中。

与此同时，比特币从 109,000 美元跌至 78,000 美元，然后回升至 90,000 美元。这意味着近期上涨的大部分是由现货驱动，而不是杠杆驱动。

此外，币安（按未平仓量计算的第二大交易所）的未平仓量已降至 12 个月来的**点，略高于 100,000 BTC，这表明从散户的角度来看，杠杆率已大幅降低。这一下降反映了投机活动的急剧减少，而投机活动是由过去几个月比特币价格的剧烈波动所导致的。

此外，未平仓合约占比特币市值的百分比自 2024 年 2 月以来**跌破 2%，凸显了投机和杠杆的急剧下降。