比特币暴跌背后的深层分析与未来展望

摘要 我曾说过，在黄金牛市期间，比特币的表现应该远远超过黄金 。 币圈网报道：

作者：MacroScope

编译：Liam

近期比特币的大幅下跌引发了市场广泛关注，以下是对比特币抛售现象的简要分析以及投资者接下来需要关注的关键点：

1. 在黄金牛市期间，比特币的表现通常会远超黄金。然而，当风险资产遭遇剧烈波动时，比特币的风险属性往往比其作为长期通胀对冲工具的特性更能主导价格走势。尽管如此，比特币与黄金之间的“快马”关系依然存在。我曾在2月19日的推文中提到的价格水平仍然具有参考意义。如果比特币能够回升至这些水平（基本相当于新高点），我们可能会迎来比特币相对于黄金及其他资产表现优异的新阶段。但请注意，这并非预测，而是基于假设。

2. 理解机构投资者的心态至关重要。在11月10日大选后，我曾发布一条信息：“比特币的价格回调可能会引发大量竞购。” 这种情况已经持续数月，并且预计未来将更加明显。许多机构投资者对价格非常敏感，他们通常会在市场势头强劲时选择观望，而当价格回落至可接受的水平时，则会积极入场。还记得那些显示持仓增加和新买家（如中东主权财富基金）的13F文件吗？这些文件截至12月31日，表明大部分购买行为发生在10月至12月之间。上周比特币的下跌使其价格回到了11月中旬的水平，而13F文件中的大多数购买也集中在这个时间段。因此，许多对价格敏感的买家再次活跃起来。主权财富基金不会为了短期亏损或微薄收益而进行大规模投资。除非投资逻辑发生改变，否则像保罗·都铎·琼斯这样的投资者不会让IBIT成为其投资组合中最大的股票/ETF头寸（根据最新13F文件，他确实这样做了），并迅速退出。这类买家倾向于进入流动性较强的市场，更多信息将在下一轮13F文件中披露。

3. 密切关注美国政府的动态同样重要。对于BTC储备战略进展缓慢感到沮丧是可以理解的，但这并不意味着没有希望。特朗普于1月23日签署的行政命令要求工作组在180天内提交关于国家储备的报告，这意味着最迟将在7月底（甚至更早）完成。在未来几个月，交易员们将开始期待这份报告的发布。

4. 特朗普一直以股市表现来衡量自己的总统任期，而现在比特币显然也成为其自我评价的一部分。如果在工作组提交报告之前，比特币价格持续疲软，预计特朗普可能会发表支持比特币的声明，甚至可能采取单方面行动或宣布相关政策。交易员（尤其是空头）应意识到，这种情况随时可能发生。

5. 《卢米斯法案》提议美国大规模购买比特币。我曾表示，如果该法案（或类似倡议）获得通过，比特币价格可能会飙升至六位数甚至更高。然而，即使该法案未能通过，有人真的认为最近开始购买比特币的唯一国家是那些必须通过13F披露的国家吗？其他国家可能也在悄然布局。

6. 最后，务必牢记明智的仓位管理原则。这一点无论对投资者还是交易员来说都至关重要。如果有人在这次抛售中感到担忧，那就说明他们的仓位规模可能需要重新评估。我在11月10日大选结束后曾提到：“保持保守将变得更加重要，以避免在如今已经发生重大变化的长期市场中被淘汰出局。” 对杠杆交易者和投机者而言，当前市场环境尤为艰难。