加密市场下跌的启示：比特币独善其身的时代正在终结

摘要 加密市场近期下跌，比特币跌破90000美元，市场情绪脆弱，内卷现象加剧，比特币难以独善其身，这越来越明显地说明：如果没有整个生态的繁荣，比特币本身的价位也是不牢 。 币圈网报道：

昨日，加密市场再次遭遇寒流，比特币价格跌破90,000美元大关。市场普遍将此次下跌归因于近期Bybit交易所发生的史诗级被盗事件。

尽管在交易所的努力和多方协助下，该事件已得到较为妥善的处理，但市场仍担忧被盗的ETH可能带来巨大的抛售压力。

事实上，无论这种抛压是否真正发生，这一事件无疑对市场情绪造成了重大冲击。此外，美国最新公布的经济数据不及预期，以及特朗普新政策可能带来的负面影响，也为加密市场增添了更多不确定性。

当前的加密市场已变得异常敏感，无论是外部环境还是内部因素，任何风吹草动都可能引发行情剧烈波动。

与此同时，另一则备受关注的消息是Pump.fun计划推出自己的AMM交易所。此消息一出，Solana迷因币高度依赖的Raydium交易所代币遭遇了显著冲击。

表面上看，这似乎是Pump.fun希望将利润留在内部，不再与生态中的其他参与者共享利益。但从更深层次来看，这更像是行业内卷的进一步升级。随着迷因币发行利润的逐渐稀薄，项目方已不再愿意与生态伙伴分享收益。

回顾历史，类似现象通常出现在市场深熊时期。我们在2022年和2023年的以太坊生态中就曾见过不少这样的案例。尽管我个人认为本轮行情自始至终都处于熊市之中，但如今内卷的加剧仍让我感到些许意外。

这也表明，当前整个加密生态暂时没有哪个细分领域能够吸引外部注意力，导致内部竞争愈发激烈。

结合上述状况，再回顾本轮行情一路走来的点点滴滴，一个现象愈发明显：

尽管比特币依然是市场的龙头，并在一定程度上引领加密生态的走势，但它已越来越难以独善其身。以往，当整个生态受到冲击时，其他币种下跌，而比特币往往能够抗住压力；然而如今，比特币也难以抵御这些冲击。

这清楚地表明：如果没有整个生态的繁荣，比特币的价格根基也将不稳固。

要实现整个生态的普涨，必须依赖真正的应用爆发。缺乏技术、模式和商业上的创新，加密生态的发展只能依靠比特币“数字黄金”概念的支撑。然而，这一概念无法长期支撑整个生态，也无法长期维持比特币的价格。

自去年12月初比特币突破10万美元以来，其价格几乎一直在10万美元附近徘徊。此后，各种利好消息几乎未能推动其价格进一步上涨，但只要有任何来自生态内外的负面消息，比特币的价格随时可能跌破10万美元。

因此，我认为，如果加密生态在未来无法迎来新一轮的爆发，即使未来真的落实比特币成为美国国家储备这样的政策，比特币在本轮行情中的上涨空间也将极为有限。而一旦出现更多负面信息，比特币的价格甚至可能继续下跌。

我曾猜测本轮行情可能会在3月至8月之间迎来高潮，但目前看来，除非生态内部出现奇迹，否则在现状不变的情况下，即便有高潮，恐怕也只是鸡肋行情。