亚瑟·海斯警告比特币可能跌至7万美元：原因与市场分析

摘要 随着看跌压力持续，分析师对BTC下一个方向的看法混合 。 币圈网报道：

• 海斯警告称，随着CME期货收益率下降，BTC可能会进一步下跌。
• 然而，克里斯·伯尼斯克（Chris Burniske）认为这是典型的中期调整，而非周期顶部。

比特币[BTC]在2025年第四次重新测试了其9.1万美元的价格支撑位，较1月份创下的109.5万美元的历史高点回调了16%。

Crypto Fund Maelstrom的BitMEX创始人兼首席投资官亚瑟·海斯（Arthur Hayes）表示，即便如此，BTC的困境远未结束。

BTC未来走势如何？

在最近的一篇X（前身为Twitter）帖子中，海斯指出，由于CME期货缺乏吸引力的“收益率”，BTC可能会跌至7万美元，这可能导致大量资金撤离。

海斯分享了一张图表，显示当前美国国债收益率为4.3%，而BTC CME期货的基础收益率却在下降。相比之下，ETH CME交易提供了相对较高的回报。

上周，K33研究分析师Vetle Lunde指出，CME BTC期货的基础（月度）已降至2023年底的市场水平。

对于不熟悉的人来说，期货基础是BTC期货价格与现货指数价格之间的差异。较高的正值表明看涨情绪，而下降或负值则表示疲软或负面情绪。

此外，Bitfinex分析师指出，BTC受到宏观不确定性的困扰，这也对美国股市产生了影响。

“由于宏观驱动的不确定性以及比特币与传统市场相关性的增加，经济低迷加剧了。”

分析师还提到，包括BTC在内的标准普尔500指数波动也反映了风险偏好的全面下降。

尽管市场充满恐惧和抛售情绪，加密风投公司Placeholder合伙人克里斯·伯尼斯克（Chris Burniske）坚持认为，此次回调是2021年典型的中期调整。他表示：

“在2021年中期，$BTC下跌了56%……您可以找出为什么这个周期不同的原因，但我们正在经历的中期调整并非前所未有。”

从基本面来看，BTC的市场价值与实现价值比（MVRV）目前处于过热水平，高于2，与2024年初的局部高点相似。

如果历史重演，当MVRV达到3时，可能会出现一个周期顶部。

然而，如果过去三个月一直维持的9.1万美元支撑位失守，这将改变“国王币”市场的结构。