迈克尔·塞勒（Michael Saylor）的策略在比特币的波动和税收担忧中的利润风险

币圈网报道：

策略（以前是微型策略）在最近几个月库存大量比特币后会遇到麻烦。如今，在向美国证券交易委员会（SEC）的10-k文件中，由于可能的较高税收负荷，它警告了较低的利润。

一个10-K备案是一份年度财务报告，公开交易的企业必须发送给SEC。它详细介绍了公司的运营，风险和财务绩效。

战略警告说，它可能无法在未来的时期内恢复盈利能力。如果它因其比特币持有的公允价值而损失了很多钱，尤其如此。它还说，其比特币市场价值的大幅下降可能会使公司更难履行其财务承诺。

提交阅读，“我们在截至2024年12月31日的财政年度造成了净亏损，这主要是由于17.9亿美元的数字资产损失损失。我们可能无法在未来的时期内恢复盈利能力，特别是如果我们造成与数字资产相关的大量公平价值损失。结果，我们的运营结果和财务状况可能会受到重大不利影响。”

这是因为该公司在很大程度上取决于其比特币股票的市场价值来获得这种融资。因此，如果比特币的价值急剧下降，可能会有迫使该公司以不良价格出售比特币的流动性风险。

这可能意味着公司将无法履行其财务责任。因此，公司可能需要使用股权或债务融资。更糟糕的是，如果该公司无法以有利的条款或根本无法获得股权或债务融资，那么它可能无法成功执行其比特币战略。

策略的税收影响

一个担心的是，如果公司保留比特币且公允价值上升，则可能必须支付公司替代性最低税。该公司说，“根据2022年《通货膨胀量减少法》（IRA），我们的比特币持有量未实现的公允价值收益可能会导致我们受到公司替代最低税的约束。”

美国于2022年通过了《降低通货膨胀法》（IRA）。在第一个纳税年度之前的任何三年中，该公司的平均年度调整后财务报表收入超过10亿美元。

除非适用豁免。去年9月，财政部和国税局提出了建议的规则，以解释如何解释如何公司替代最低税（可以使用CAMT）。

如果IRA没有更改或拟议的法律已更改为缓解，则可能会从2026纳税年度开始，然后前进。

该公司说，“如果我们受到CAMT的影响，它可能会导致我们需要满足现金的物质税款，这可能会对我们的财务业绩产生重大影响，包括我们的收入和现金流以及我们的财务状况。”

策略还表示，由于税率不同，它在许多其他地方面临很大的税收风险。这是因为税法发生了变化的机会，而不知道延迟的税收资产和负债是什么。  

该公司说，“此外，如果我们以比出售比特币的成本基础的价格出售了任何比特币，我们将对任何公认的收益征收纳税责任，并且这种纳税责任可能是重要的。” 

同样的角度，该公司说，“我们认为，我们的操作结果的季度比较并不是我们未来表现的很好的表明。在一个或多个未来的季度中，我们的运营结果可能低于公共市场分析师和投资者的期望。在这种情况下，我们上市证券的市场价格可能会下降。”

策略占所有比特币的2.2％

2024年，战略以约220.30亿美元的价格购买了约258,320比特币，每比特币约为85,447美元。 2023年，该公司以约19.02亿美元的价格购买了56,650 BTC，每比特币约为33,580美元。

在2025年1月1日至2025年2月14日之间，该公司以约31.65亿美元的价格购买了约31,270个比特币，每比特币约为101,225美元。