比特币OTC储备急剧下降，供应紧缩风险加剧

摘要 OTC办公桌上的比特币（BTC）平衡正在耗尽，下降到历史最低水平。 BTC的需求正在放缓，但由于鲸鱼不断积累，基线仍处于较高的基线状态 。 币圈网报道：

除了交易所储备外，比特币（BTC）在场外交易（OTC）市场的可售储备也正在迅速减少。越来越多的BTC流入长期持有者钱包，导致市场供应进一步收紧。

在过去几周内，OTC平台上的比特币储备持续下降。除了交易所余额的减少，鲸鱼用户获取BTC的渠道也在快速枯竭。BTC正逐渐流向积累型钱包，这些钱包通常会长期持有代币，并将其从公开市场中移除。

OTC平台上的BTC供应正在减少，可能引发供应紧缩的风险。 | 来源：加密

供应紧缩的讨论仍在继续，尤其是在最近一次减半事件之后。目前，OTC平台的BTC储备估计约为14.4万枚。与此同时，现货ETF持有更多的BTC，尽管每日流出量较小，但大部分已购入的BTC仍被长期持有。2月7日，OTC储备的下降与交易所的一次大规模提款同时发生。近期市场的回调进一步推动了鲸鱼用户的积累。

最新数据还显示，7至10年未活跃的钱包地址近期转移了约14,000枚BTC。这些代币多以较低价格购入，其持有者可能会选择获利了结。然而，即便如此，这些数量也不足以显著增加市场上的流通BTC。随着部分老鲸鱼开始重新分配资产，新的坚定持有者正在涌现。

OTC储备耗尽可能推动公开市场购买

尽管供应紧缩的预期升温，但BTC价格仍维持在97,000美元上方，尚未出现大幅上涨。相较于以太坊（ETH）和其他替代币，BTC表现出更强的价值稳定性，其市场主导地位已升至58.3%。

OTC需求的主要来源包括企业买家，甚至MicroStrategy的回购计划。此外，做市商也通过OTC平台获取加密资产，随后在交易所使用这些资产影响市场价格。虽然OTC交易不会直接影响价格，但它反映了多种潜在需求来源的存在。

如果OTC储备降至极低水平，买家可能不得不转向公开市场购买BTC。这种行为将对BTC市场价格产生直接影响，并通过衍生品市场进一步放大。

OTC储备减少的原因之一是缺乏新的流入。在2021年的牛市中，OTC平台需求旺盛，且伴随着大量新资金流入。然而，在2024年的牛市周期中，仅有少量资金流入OTC平台，导致整体储备降至历史最低点。

总体BTC需求放缓

尽管鲸鱼用户和战略买家仍在积累BTC，但大选后的市场狂热情绪正在降温。BTC需求在11月22日达到局部高峰后，已从最热水平回落。

BTC需求反映大选后交易热度的下降，但仍处于较高基线。 | 来源：BGEOMERTIC

未来几周，BTC需求可能降至自2024年9月以来的最低水平。市场尚未出现全面的FOMO情绪，零售和机构投资者仍在战略性地积累代币。随着需求放缓，比特币恐惧与贪婪指数迅速下滑至43分，进入“恐惧”区域。一月份的情绪较为乐观，而二月则以谨慎为主。

尽管市场近期出现回调，BTC的购买活动仍在继续，显示出对实际持有需求的强劲支撑。同时，BTC期货市场的未平仓合约保持相对稳定，规模达280亿美元。BTC继续调整衍生品市场的持仓模式，而鲸鱼用户则在积累剩余的可用BTC。

与2023年相比，BTC现货购买速度有所放缓。尽管经历了一系列清算，衍生品交易所的交易量仍占据主导地位。与此同时，现货购买正试图复苏，过去几个月内将衍生品交易量占比提升了30%。

这一现象可能是由于共同基础交易的需求上升，尤其是来自美国买家的兴趣。美元在所有BTC交易量中的占比接近20%，显示出美国交易者的影响力。

由于替代币未能实现突破性增长，BTC需求保持相对稳定，而模因币被视为短期交易工具。以太坊（ETH）表现疲软，进一步强化了BTC最大化主义者对持有BTC重要性的强调。谷歌搜索数据显示，市场并未出现投降迹象，仍维持在较高的基线水平。

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