比特币价格跌破9万美元，投资者为即将到来的经济风险做准备

1 月 13 日，比特币遭遇了巨大的抛售压力，八周来**跌破 90,000 美元。这一跌幅意味着七天内价格下跌了 12.5%，削弱了交易员的乐观情绪。尽管如此，比特币衍生品指标仍显示中性至看跌前景，表明鲸鱼和做市商基本不受经济低迷的影响。

由于结算期较长，比特币期货月度合约的交易价格通常高于现货市场。目前 11% 的年化溢价超过了 5% 至 10% 的中性区间，反映出市场参与者的乐观情绪。同样，散户交易者青睐的永续 BTC 合约的融资利率也一直保持正值，表明市场情绪中性至积极。

1 月 13 日，由于看跌头寸需求增加，融资利率一度变为负值。这一转变与 1.07 亿美元的杠杆多头头寸清算同时发生。然而，该指标很快恢复正常至每月 0.5%，表明比特币期货市场没有持续的看跌情绪。

投资者退出风险市场导致比特币价格承压

1 月 6 日，标普 500 指数未能维持在 6,000 点上方，投资者情绪随之恶化，随后一周下跌 4.1%。美国就业报告强于预期，引发人们对美联储可能维持高利率时间超过预期的担忧。

这种不确定性将 10 年期美国国债收益率推升至 2023 年 11 月以来的很高水平，表明交易员要求持有政府债券获得更高的回报。这种动态通常反映了对通胀或衰退的担忧，再加上整体股市的疲软。

美元兑一篮子外币的升值（以美元指数衡量）表明，主要投资者正采取谨慎立场，青睐现金和短期债券。据雅虎财经报道，美国对俄罗斯原油出口实施更严厉的制裁后，地缘政治紧张局势加剧，威胁到中国和印度等主要消费国的供应链。

一些分析师认为，比特币最近的表现过于依赖 MicroStrategy。1 月 13 日，该公司宣布完成另一笔比特币购买，一周内增加了 2,530 BTC。这使其比特币总持有量达到可观水平，并得到 65 亿美元批准股票销售的支持。此外，该公司计划通过**优先股发行筹集 20 亿美元。

机构比特币流动反映出复杂的情绪

美国上市的现货比特币交易所交易基金(ETF) 在两天内流出 7.18 亿美元，引发了对机构需求的质疑。然而，前三个交易日流入 19.4 亿美元的资金表明，现在就断定人们对比特币的兴趣正在减弱可能为时过早。尽管最近有所波动，但比特币在过去 90 天内上涨了 37%，凸显了其韧性。

交易员必须考虑与潜在全球经济放缓相关的风险，因为不确定性促使投资者转向现金头寸。无论当选总统唐纳德·特朗普采取何种措施，美国 2025 年的财政前景可能仍将充满挑战。

由于政策灵活性有限，无法避免引发通胀，经济衰退的风险依然存在。这种环境可能会抑制对比特币的短期兴趣，因为投资者优先考虑安全性，而不是被视为有风险的资产。