大卖空主角Michael Burry：恶性通膨若真爆发 黄金、比特币会被摧毁

电影《大卖空》真实主角贝瑞上周四(1/18)在推文(已删除)表示，大家应该及早为通膨预做准备。他认为，在疫情爆发前，美国政府每负债3美元才能创造1美元的GDP，疫情爆发后，情况更恶化。

值得注意的是，贝瑞特别提到，若是通膨危机爆发，比特币可能也不会太好过。

贝瑞表示：“大家应该要为通膨做好准备。经济重启、刺激法案都正在路上，但是在新冠疫情前，美国政府就已经是每负债3美元才能创造1美元的GDP，而现在情况只是更糟而已。一旦通膨危机真的爆发，各国政府一定会想尽办法摧毁法币货币的竞品，也就是比特币跟黄金。”

不过可能因为发言太过耸动，贝瑞已经将这则推文删除，但专门备份贝瑞言论的推特帐号Michael Burry Archive有即时备份。

以德国恶性通膨作为美国的镜子

贝瑞接着以德国一战时期的恶性通膨当做例子。

众所周知，战争的开销极大。在一战爆发的1914年，德国政府认为战争不可能耗费太久，因此一开始是以税收应付战争开销。但随后，德国政府发现，这场战争比想像中久，于是开始发行战争债券，以应付庞大开销。

但当时政府和民众依然感到乐观。因为只要尽快结束战争，并利用战败国的赔款支付债券利息，一切就会迎刃而解。

但很可惜，最终德国签署停战协议，虽然德国政府没有宣布破产，但只能依赖庞大税收支付债券利息。当时财政部长因为课税繁重，最后遭到暗杀，结果就是众人开始将德国马克换成美元，实体经济开始崩溃，开始恶性循环。

而在贝瑞的比喻中，现在美国政府已经无法通过正常税收支付战争费用(新冠疫情和金融海啸)，于是开始发行战争债券(美国公债)弥补财政缺口。贝瑞表示，通膨降临前，通常会出现经济繁荣、一夕致富的现象，这会导致犯罪率激增、生活成本跳高及贫穷，而这正是现在的美国。

此外，贝瑞昨日也再度示警，美国政府正在以现代货币理论实现通货膨胀。

他表示：“美国政府正以现在货币理论邀请通货膨胀到家作客。债务和GDP同时增加，M2货币供给上升。零售业、消费指数呈阶段性V型复苏。但是随着员工薪资、供应链成本的飙升，将会需要更多经济措施来刺激需求。”

时空背景不同

贝瑞的比喻固然有意思，但背景可能已经不同。

现在的美国公债，购买者来自世界各地，并不像德国当时是由民众购买，此外，现在的美国也不像当时德国要面临庞大赔款，还有损失12%领土、10%人口、43%的生铁产能、38%的钢铁产能。

不过，用举债来刺激和推动经济成长，再用税收来还债，虽然看似可行。但这些刺激方案会有很大一部分流入股市、房市，从长期复苏的角度来看，不一定是最好策略。

虽然派对还没结束，股市、房市、加密市场都在飙升，但只要餐厅打烊，联准会开始升息，届时相应实体经济没有复苏到足以支撑上涨的金融市场，结局确实令人担心。