Ethena USDe(USDE币)，Ethena是一种建立在以太坊上的合成美元协议，将为不依赖传统银行系统基础设施的货币提供加密原生解决方案，以及全球可访问的以美元计价的储蓄工具-“互联网债券”。Ethena的合成美元USDe将为通过Delta对冲抵押以太坊抵押品实现的资金提供第一个抗审查、可扩展且稳定的加密货币原生解决方案。USDe将在链上得到完全透明的支持，并在整个DeFi中自由组成。

通过使用针对协议持有的抵押品的Delta对冲衍生品头寸以及铸币和赎回套利机制，确保美元与美元挂钩的稳定性。

“互联网债券”将结合来自质押以太坊的收益以及来自永续和期货市场的资金和基差，创建第一个链上加密原生“债券”，可以作为用户以美元计价的储蓄工具在允许的司法管辖区。

Ethena的建立是为了解决加密领域最大、最明显的直接需求。DeFi试图创建一个平行的金融体系，但稳定币是最重要的金融工具，并且仍然完全束缚和依赖传统银行基础设施。Ethena的目标是提供一种可扩展的加密原生货币形式，以实现真正去中心化的金融系统。

加密货币不能再依赖传统的稳定币基础设施

对于任何功能性的、真正去中心化的金融系统来说，要大规模运行，交易资金和提供融资的核心抵押品都需要不依赖于传统银行基础设施的稳定资产。如果没有去中心化且稳定的储备资产，中心化和去中心化的订单簿本质上都是脆弱的。

中心化交易所迫切需要为其订单簿提供可靠且透明的稳定资产，而DeFi通过依赖USDC或具有中心化终止开关的RWA面临着持续的生存风险。我们认为，减少稳定币基础设施在该领域发挥的作用对传统银行系统的依赖是当今加密货币面临的最重要的问题。

80亿人无法获得以美元计价的储蓄工具

虽然美国公民可以进入自己的30万亿美元的国债市场，但世界其他地区的个人无法未经许可进入或无法通过以美元计价的储蓄工具产生收益。

尽管现有稳定币具有“无回报风险”特征，但用户对现有稳定币的需求已被证实且巨大，超过1300亿美元。我们认为，提供无需许可的储蓄回报的实质上等效的产品是加密货币可以为世界各地的个人提供的最大市场机会——比目前存在的不稳定的价值存储或稳定币更大。

我们从根本上认为，现实世界中最重要的金融工具——以美元计价的储蓄工具——是每个人都应该能够在未经许可的情况下使用的基本产品。