特朗普签署行政令叫停CBDC对全球数字货币格局的影响及应对策略

作者：复旦大学经济学院、世界经济研究所副教授蔡晓月；来源：清华金融评论

当地时间2025年1月23日，美国总统特朗普签署了一项行政令，禁止任何机构在美国境内外发行或使用央行数字货币（CBDC），同时放松对私人部门发行数字货币的监管。这一政策调整旨在重塑美国数字资产监管环境和生态体系，巩固美国在数字金融技术领域的领导地位。本文分析该行政令可能带来的深远影响，并提出我国的应对建议。

行政令的核心内容

此次行政令撤销了拜登政府于2022年3月颁布的第14067号《关于确保负责任地发展数字资产的行政命令》以及同年7月发布的美国财政部数字资产国际参与框架。取而代之的是成立由总统直接领导的数字资产市场工作组。该工作组将负责评估并修订与数字资产相关的法规和政策，建立联邦层面的数字资产监管框架，并探讨创建美国国家数字资产储备的可能性。

行政令明确禁止任何机构在美国境内或境外发行和流通CBDC，并要求终止所有正在进行的相关计划。这不仅封堵了外国央行在美国发行CBDC的可能性，也切断了美国官方参与国际CBDC合作的路径。与此同时，行政令支持私人部门在数字货币领域的创新，包括鼓励区块链技术的应用、促进美元支持的稳定币发展，以及推动制定技术中立的监管规则。

行政令的主要影响分析

特朗普政府此举标志着美国对数字资产的战略从“联邦主导”转向“私人驱动”。此前，拜登政府通过第14067号行政令试图主动塑造数字资产领域的全球规则，以维护美元霸权并应对中国数字人民币等非美元CBDC的挑战。然而，新行政令的出台使美国在全球CBDC竞争中主动退出官方赛道，转而依赖私人资本推动数字货币发展。

这一禁令将对美国乃至全球数字货币市场产生重大影响。首先，CBDC被视为未来金融体系的重要组成部分，具有提高支付效率、增强货币政策传导效果等潜在优势。美国禁止CBDC的发行，可能导致其在国际数字金融规则制定中的话语权被削弱。其次，放松对私人数字货币的监管可能改变美国数字金融生态，但也带来金融稳定性、消费者权益保护等方面的新挑战。

此外，美国禁止CBDC发行还可能加速国际支付体系的变革。其他国家央行和金融机构或将探索双边或多边数字货币合作，甚至开发非美元结算的跨境支付系统，从而绕开美元主导的国际支付体系。特别是在金砖国家等新兴经济体积极推动CBDC研发的背景下，国际主流CBDC创新可能会进一步摆脱对美元的依赖，推动全球跨境支付体系的重大转型。

我国的应对建议

面对美国数字资产政策的调整，我国应密切关注其实施进展，并坚持CBDC发展方向，推动数字人民币的研发与应用。具体而言：

• 深化国际合作：积极参与多边CBDC合作项目，如国际清算银行（BIS）主导的多边CBDC桥项目，提升中国在全球CBDC发展中的话语权。
• 推动跨境支付体系建设：加强与其他国家在数字货币跨境结算领域的合作，探索基于数字人民币的非美元结算体系，降低对现有国际支付体系的依赖。
• 强化技术创新与监管：在推进CBDC研发的同时，完善相关法律法规，确保数字人民币的安全性和合规性，在国际数字货币竞争中占据有利地位。

总之，特朗普签署的行政令为全球数字货币格局带来了新的变数。我国应抓住机遇，稳步推进数字人民币的发展，积极参与国际规则制定，为构建更加公平、高效的全球数字金融体系贡献力量。