Super.exchange指南：$Super平台币最优策略解析

作者：Pepper 花椒（X：@off_thetarget）

TLDR 结论

1. 「外盘」(用户在 Raydium 上自行组建 LP) 使用的是自己的筹码 - > 这些筹码均来自 bonding curve，外盘筹码被严重低估。

最优策略：购买 $send，购入外盘 $super，不进行频繁交易。

2. 如果外盘价格高于你的撸毛成本价，则可以进行刷量操作。同等时间内 (5 分钟)，刷量越多，积分获取越少。减少高频区操作，选择亚洲人休息的时间段，积分到手后立即买入。不要拖延，越晚越贵，尽早刷量，飞轮效应将不可阻挡。

3. 新模式 meme 平台不再依赖平台币，而是用你对平台币的预期换取部分手续费收入。积分可兑换的 $super 代币将越来越少，且 $super 的价格会越来越高。销毁和积分兑换相关，而积分受交易量与交易人数的函数控制。

4. 「外盘」的 $super 是「内盘」第一批 $super 撸子的预期值/成本线。当车档开始加速 (n = 4-8) 时，「内盘」市值起飞将远超「外盘」，因为流动性不足，「外盘」很可能被拉飞。(需记住两个 bonding curve 完全不同：一个是 x * y = k，另一个是 x^n * y = K)。公式不同，计算方式不同，预期不同，撸子傻子算不过来了。

详细拆解：「内外盘/无限盘」市值误区

1. 我们先看一下 AMM 机制下的普通「外盘」

以往的 AMM 机制大多采用 x * y = K 进行计算，即 K 值随 x 和 y 的波动而变化，通常是两种代币组成一对。其中 x 和 y 分别表示两种代币的库存，k 为流动性参数，在每次交易过程中库存发生变化而 k 保持不变，每次添加或移除流动性时 k 对应增加或减少。

总而言之，流动性下降 -> 价格下降 -> 盘面死亡。

强制流动性需求上升。

然而，@_superexchange 的 bonding curve 是无限的，且没有内外盘区分。

2. Pumpfun 的内盘与 Super Exchange 对比

Bonding curve 与 Pumpfun 的 bonding curve 不同，虽然也参考了 AMM 模式，但虚拟盘的联合曲线并不相同。

我参考了之前的一些分析文章：

「http://PUMP.FUN 定价系统有前置虚拟池，虚拟池中 $Sol 数量为 x 0 ，代币总量为 y 0 。通过对平台用户的买入 $SOL 数量和得到对应代币的数据收集，与 x*y=k 公式进行拟合，得到前置虚拟池为 30 枚 $SOL 和 1073000191 枚代币，初始 k 值为 32190005730 ，每枚代币的价格为 0.000000028 $SOL。」

Pumpfun 在毕业前我们划分几个区域，假设 20%-40% 为一个区域，40%-80% 为一个区域，80%-100%（毕业）为一个区域。

20%-40% ：价格公式：y=k/x，早期价格流动性变化：dy/dx=−k/x，也就是说当 x 小时，价格对购买敏感，流动性低。

40%-80% ：x 增大，流动性仍然较低，小额购买导致价格快速上涨。

80%-毕业：∣dydx∣ 变大，购买少量 (x) 导致 (y) 剧降，无法支持大资本。常见表现是内盘接近 80K 后，机器人迅速砸盘，可砸至 20-30K，淘池子表现。

总结：强制流动性需求上升。

再来看一下 Super Exchange。

它的公式是 x^n * y = k，这里的 n 有 7 个档位，n 从 32 到 1。

当 N = 32 时，

流动性变化为：dydx=−n⋅kxn+ 1 ，n = 32 时，∣dydx∣ 极小，价格对 (x) 不敏感，流动性高。

通俗理解就是 x 买入对于价格不敏感且一直「增加」流动性。

当 N = 8-4 时，

流动性变化：∣dydx∣=n⋅kxn+ 1 ，n 降低，∣dydx∣ 增大但受 xn+ 1 抑制，市场深度稳定。

通俗理解是 n 降低且 x 增加价格开始推土机式上涨，且深度稳定。

当 N = 1 时，

流动性变化：∣dydx∣=kx 2 ，(x) 增大，∣dydx∣ 减小，市场深度稳定。

通俗理解就是可以支持更大的资本进入也支持更大的资本退出且对于深度没有特别大的影响。

总结：强制流动性需求上升。

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