加密市场连跌三个月，未来走势如何？

作者：1912212.eth，Foresight News

截至3月31日，比特币日线图已连续四日下跌，从8.7万美元跌至8.1万美元。以太坊则表现更为疲软，日线图七连跌，价格从2100美元附近滑落至1800美元。Solana在130美元附近波动，多数山寨币呈现普跌态势。据CoinMarketCap数据显示，当前恐惧指数为24，市场情绪仍处于极度恐慌状态。

据coinglass数据，过去24小时全网爆仓总额达2.13亿美元，其中多单爆仓金额为1.63亿美元。最大一笔爆仓发生在币安的ETH/USDT交易对上，价值高达1330.84万美元。

自去年12月达到历史高点以来，加密市场已连续三个月下跌，散户投资者信心低迷。这样的市场状况还能否迎来转机？

比特币现货ETF连续10日净流入，但增速放缓

近期比特币现货ETF的数据较为亮眼。自3月14日起，其净流入连续10日超过净流出，其中3月17日、18日和20日的净流入均超过1亿美元。然而，自3月21日起，净流入规模未再突破1亿美元，3月28日更出现9300万美元的净流出，结束了连续10日的净流入趋势。

相比之下，以太坊现货ETF的表现显得黯淡无光。本月以来，仅两天实现净流入，其余时间均为净流出。以太坊的价格表现也相应低迷，这一情况也在很大程度上拖累了其他山寨币的表现，尤其是L2和再质押等赛道。

市场避险情绪升温：关注4月2日美国关税政策

3月31日，日本股市大跌4%，韩国股指跌幅扩大至2.3%，美国期货早盘同样出现下跌。随着4月2日美国关税政策即将揭晓，市场的不确定性进一步加剧。央视新闻周六报道，美国总统特朗普计划在未来几天公布新的关税措施，并表示对与其他国家达成关税协议持一定开放态度，但暗示任何协议都将在4月2日关税生效后达成。

花旗在最新报告中总结了三种主要情景及其可能的市场影响：一是仅宣布互惠关税，市场反应有限；二是互惠关税加增值税（VAT），可能导致美元指数上涨50-100个基点，同时全球股市承压；三是除互惠关税和增值税外还包括行业性关税，这种情况下的市场反应可能更为剧烈。

标普500指数刚刚经历了自2020年以来最糟糕的一季度开局，分析师普遍警告后续下跌的可能性大于上涨。有分析指出，未来关税政策及各国的报复行动将是关键。4月2日的市场反应将很大程度上取决于关税政策的具体内容以及其他国家对互惠关税的应对速度。

比特币为代表的加密市场与美股联动性日益增强，因此作为风险资产的代表之一，加密市场在政策发布前后可能面临剧烈波动。此外，4月4日晚美国将公布失业率和非农就业数据，随后美联储主席鲍威尔将发表主旨讲话。面对密集的数据和政策发布，部分市场投资者选择暂时离场观望。

后续行情展望

Bloomberg Intelligence大宗商品策略师Mike McGlone认为，市场应重点关注以太坊的价格走势，因为其与市场上其他风险资产的价格密切相关。若标普500指数中的股票持续疲软，以太坊可能进一步下跌。他还表示，重回2000美元水平的以太坊可能会为风险资产提供方向指引，但如果比特币无法恢复稳定的价格增长，可能导致山寨币陷入亏损，尤其是头部山寨币将继续走弱，甚至引发以太坊在今年晚些时候回落至1000美元的水平。

Coinbase首席策略研究负责人David Duong则表示，4月2日的市场反应可能会相对平静，但他警告称，目前市场尚未对此做好充分准备，原因在于变量过多且路径复杂。这使得市场面临一些极端可能性，特别是在特定行业的表现及对经济的更大影响方面。不过，随着财报季的到来，市场在4月中旬之前不太可能形成重大观点。

Real Vision创始人Paoul转发了全球流动性M2与比特币价格走势图，并表示市场当前处于底部区间。