从 Signal 的成功看隐私产品的未来：FHE 如何找到突破口

市场起伏不定，人心复杂多变，Meme 币潮起潮落，而 FHE 技术正悄然来到 Privasea。

随着 KOL 矩阵启动，市场重新开始关注 FHE 和 ZK 的区别、DID 赛道与 NFT 的结合等话题。然而，散户更关心的是币安的品牌效应、做市商整顿和 Listing 流程优化。

Privasea 是币安投资的 FHE+DID+AI 赛道代表项目，但这些概念如何结合并不重要，因为当前市场的焦点仍是代币经济而非技术本身。

Crypto + AI 的结合目前仍是一厢情愿，而 FHE 和 DID 更非市场热点。尽管这些技术可以吸引 MKT 关注，但像 Nillion 和 Arcium 这样的项目仍未找到真正的 PMF（产品市场契合点），除了代币炒作之外。

FHE 赛道进入休克阶段

FHE 技术本身没有问题，但本周期内的 FHE 赛道项目，包括 Zama 和 Inco 在内，尚未探索出在 Crypto 领域的实际应用模式。

ZK 技术之所以能与 L2/Rollup 结合，并非因为隐私需求，而是因为其天然适合“简单验证”场景。例如，在 L2 向 L1 传递信息时，ZK 加密后的数学证明可以在不透露原始内容的情况下完成验证。这正是 ZK 的技术特色——难计算、易验证。

相比之下，DID/TEE/FHE 和 Crypto + AI 的结合并未展现出类似价值，甚至 ZK 硬件赛道也难以预测未来发展。

隐私是一种功能或服务，而不是一个独立的产品。

隐私产品的典范——Signal

尽管 Privasea 难言惊喜，但 Signal 的成功却令人瞩目。目前，美国国防部和副总统万斯都在使用 Signal。相较于 Telegram 和 WhatsApp，Signal 的端到端加密（E2EE）是默认开启的，而后两者需要手动设置。

中心化机构对 Signal 的青睐，证明了隐私产品的可行性。更重要的是，Signal 目前完全依靠捐赠维持运行，并且拒绝商业化，专注于将技术推向极致。

据测算，到 2025 年，Signal 每年的运行费用可能高达 5000 万美元。对于其他产品而言，用户数据的增长意味着广告收入，但对 Signal 来说，这代表着服务器成本的飙升。

如果 Signal 能通过捐赠实现自我维持，其意义堪比比特币的诞生。在此之前，技术类捐赠通常由大公司流向底层协议或基础设施，从未有一款全球性 C 端社交产品能够依靠小额捐赠存活。

我们期待隐私经济学在 Web2 领域的成功落地。

历史不会终结

Privasea 只是一个引子，其背后的技术细节和机制并未深入探讨，因为这些并不重要。

真正值得思考的是，ZK 已经在 Crypto B 端领域成功落地，端到端加密社交产品也在 C 端实现了可持续运行。那么，FHE 的未来在哪里？

FHE 最大的可能性在于隐私交易领域。只有当隐私服务带来的收益高于其复杂性带来的损失时，FHE 才能找到自己的立足之地。

例如，暗池（Dark Pool）交易对于大额转账和敏感交易主体来说，具有切实需求。在 FHE 的加持下，无论是 1 ETH 的转账还是 1000 WBTC/USDT 的交易，都无法被外界窥探，从而从根本上规避 MEV 问题。

然而，FHE 面临的最大挑战是如何保证“同一性”。一旦将 FHE 交易发送到以太坊主网，要么保留加密特性导致无法解码，要么去除加密特性失去了隐私意义。

解决这一问题的唯一办法是以太坊共识层原生支持 FHE 操作码，但这几乎不可能实现。

唯一可行的路径

如果无法改造以太坊主网，那么引导用户进行合规类隐私交易（如 RailGun）可能是唯一的落地场景。在美国政府解除对 Tornado Cash 的制裁后，机构级合规暗池似乎迎来了新的曙光。

Privasea 之后，FHE 不再是项目方融资的亮点，相关研究大多停留在学术领域。但我相信，源于密码学的区块链仍然是最适合 FHE 创业的热土。