如果2025年股票市场持续动荡，特朗普政策或成关键变量

摘要 J.P. Morgan资产管理首席执行官兼首席全球战略家David Kelly表示，由于特朗普的计划尚不清楚，经济将遭受损失 。 币圈网报道：

特朗普的胜利曾引发股市和加密货币市场的历史高点，但其政策带来的不确定性正在加剧市场波动。分析人士警告称，这种“美好时光”可能不会长久。

作为商人出身的总统，特朗普以支持企业和经济增长为傲，并常以市场表现来证明自己的成功。然而，若股市下跌，不仅会损害他作为“支持增长型总统”的形象，还可能动摇其政府的经济计划。

“不确定性正在上升”：股市动荡可能会给特朗普带来麻烦https://t.co/PxPgrGJlhf

- 政治家（@politico）2025年2月24日

今年一月，通货膨胀率超出预期，美联储短期内降息的可能性降低，这对股票和加密货币交易者来说无疑是个坏消息。J.P. Morgan Asset Management首席全球策略师David Kelly指出，特朗普政策的不明确性将对经济造成压力。

理查德·伯恩斯坦顾问公司（Richard Bernstein Advisors）首席执行官里奇·伯恩斯坦（Rich Bernstein）表示：“不确定性正在上升，但个人投资者却过于自信，认为他们已经预见了结果，这可能导致非理性行为。”

尽管特朗普的政策并非市场波动的唯一因素，但近年来，由于大规模刺激资金、人工智能热潮以及美联储的降息政策，市场经历了两年的强劲增长。然而，当前市场估值过高，白宫可能面临更多挑战。

美国股票波动在许多方面将更加疯狂——分析师警告

一个主要担忧是，投资者过度集中于少数高估值科技股，例如Nvidia、Meta和Tesla，这些被称为“宏伟七人”的股票长期以来被视为人工智能领域的领头羊。然而，随着中国初创公司DeepSeek发布廉价AI技术，投资者迅速抛售这些股票，表明市场对AI技术的未来前景仍存疑虑。

美国银行的交易员预测，2025年美国大型股票将更频繁地出现剧烈波动，市场“脆弱性”可能达到30年来的高点。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）警告称，投资者正将大量资金投入被高估的股票，如GameStop，这可能带来风险。

不过，共和党捐助者、投资管理公司Point Bridge Capital创始人哈尔·兰伯特（Hal Lambert）表示，美国投资者并未因此退缩。“人们不会只持有货币市场基金或购买3%-4%的国债，他们会继续投资股票市场。”

大多数华尔街机构和研究机构仍持乐观态度，超过一半的消费者预计2025年股票市场将继续上涨。然而，特朗普的关税政策、移民限制以及政策变化的速度可能通过加剧通胀和增加不确定性进一步扰乱市场。

标准普尔指数再创新高

与此同时，投资者并未放缓脚步。上周，标准普尔500指数小幅上涨0.2%，道琼斯工业平均指数上涨71点（0.2%），纳斯达克综合指数上升0.1%。

微软成为推动标准普尔500指数的主要力量，宣布推出“世界上第一个量子处理单元”后，股价上涨1.3%。此外，模拟设备公司（Analog Devices）因季度盈利超预期，股价飙升9.7%，特斯拉也上涨1.8%。

然而，电动车制造商尼古拉（Nikola）在申请第11章破产保护后，股价暴跌39.1%，显示行业内部的分化。

加密货币市场是否安全？

自选举日以来，加密货币市场大幅上涨。然而，J.P. Morgan的Kelly警告称，市场泡沫可能随时破裂，因为部分代币的价格缺乏基本面支撑。

Kelly表示：“加密行业在国会和政府中拥有许多支持者，但这并不足以支撑其价值。它纯粹基于‘更大的傻瓜理论’，而世界上从不缺乏愿意冒险的投机者。”

亿万富翁保罗·辛格（Paul Singer）则指出，白宫对加密货币的友好政策可能加速市场泡沫的形成。尽管马斯克关于审计黄金的议程被认为有助于提升加密货币透明度，但行业内部的骗局趋势仍不容忽视。

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