以太坊现货ETF是什么意思？通俗解释以太坊现货ETF

以太坊现货ETF是什么？

以太坊现货ETF(Ethereum Spot ETF)，又称以太坊现货交易所交易基金。与传统股票一样，是一种允许普通投资者在合规证券交易所上交易的投资产品。

ETF的优势是什么？

相较于直接在币安、Coinbase等中心化交易所或是DeFi领域购买以太坊，ETF产品的优势是让习惯于传统金融交易方式的投资者，可以不用去了解Web3世界的运作方式、不需自行保管加密货币钱包或助记词，降低他们参与加密货币的投资门槛。

同时，这些ETF发行商会受到监管单位的审查、投资者上当受骗的机率比较低、且可以作为公司合法登记的资产(加密货币目前在美国会计法上仍有模糊空间)，这也是分析师们认为ETF获准上市将带来大量机构资金流入的主要原因。

现货ETF与期货ETF的差异是什么？

目前，市场上已经有正在发行的以太坊期货ETF，与现货ETF之间的主要差别是：

• 现货ETF更加单纯，追踪的是现货价格的涨跌，从获取收益的原理上，与购买现货比特币和以太坊没有区别

• 期货ETF则是追踪期货合约的产品，而期货产品可能会出现正价差或逆价差，因此对于普通投资者而言，门槛比较高

现货ETF发行方式

美国SEC此前在审核比特币现货ETF时，讨论了两种发行方式，分别为现金创建和实物创建模式。

在现金申购模式下，授权参与者(APs)会用现金来创建或赎回比特币现货ETF的份额，这意味着授权参与者将向ETF基金提供现金，基金经理用这些现金购买比特币。

这种模式的影响是，可能增加与现金流动相关的成本和税务复杂性，由于涉及现金交易，可能会有资本利得税的问题。此外，现金赎回可能会影响ETF与比特币实际市场价格之间的追踪精确度。

不过，若是在实物申购模式下，授权参与者(APs)会用实际的比特币来创建或赎回比特币现货ETF的份额，这意味着授权参与者会将比特币直接交给ETF，以换取新创建的ETF份额，或者在赎回时，将ETF份额换成相应数量的比特币。

这种模式的影响是，避免了由于现金交易而产生的税务问题，并且能更好地保持ETF资产和比特币市场价格之间的一致性。

现金申购模式示意图

最终美国SEC规定，美国比特币现货ETF只能采用现金申赎模式创建，而在香港的比特币、以太坊现货ETF则同时允许采用这两种模式，不过目前美国以太坊现货ETF还未决定采取哪种方式。