veToken是什么？一文了解veToken代币模型

veToken代币模型的应运而生是对早期的defi项目困境作出的一种相当不错的解答。通过流动性挖矿奖励早期使用者从而促进冷启动是非常常用的手段，但这种方式无法长期支持一个协议的健康发展，而且治理权限在实际场景中相当受限时，用户也会缺乏足够动力持续持有。veToken代币模型能够提供足够的持有动机，且用户和协议的利益能够在相对长的时期内保持一致，从而有动力为协议的长期发展做出贡献。接下来币圈子小编为大家详细介绍一下veToken是什么？

veToken是什么？

veToken代币模型标志着数字资产领域代币经济模式的重要发展。veToken代币模型起源于Curve(veCRV)，被其他DeFi协议模仿，经历了xToken、stToken等多个时期的改变。veToken模型的本质是原生代币锁定和投票权赋能，然后衍生出一些运作模式、旨在为持有者带来并增加具体利益，例如Curve的原生代币CRV有投票、质押和提升收益三个功能，三者都需要持币者以veCRV形式锁定CRV，这机制成为整个系统的基础。

这些veToken机制主要有两个目的，一个是为了最大化奖励，具体来说是为了获得协议收益，另一个是为了建立规模，主要是为了让新启动的项目实现最好的发展结果。目前，各大生态系统都在遵循veToken模型。

值得注意的是，veToken是与稳定币交换协议相关联，而不是与算法稳定币本身相关联，但是在LUNA事件之后，加密货币社群对veToken实用性也有所质疑。以下，我们梳理和分析了veToken代币模型的历史发展和对整个DeFi生态系统的影响。

veToken代币模型的价值创造是什么？

veToken代币模型的价值创造主要是治理权、基于长期质押的主要机制以及价值主张三个方面。以下是详细介绍：

1、治理权

veToken的价值主要来源于治理权。“ve”代表“选民托管(Voter escrowed)”。传统原生代币模型有流动性难以控制、易于博弈的治理、专注短期利益以及社群分裂的缺陷，很多原生代币已经内置了投票权(属于社群治理的一部分)，所以创建另一个代币(可以看作是衍生品)来代替原生代币进行治理。

2、基于长期质押的主要机制

veToken的主要机制是基于长期质押，比如4年Curve锁仓，这也是目前veToken模型的主流模式。其特点是不可转让和不可交易、内在经济价值为零。通过锁仓，代币的经济利益和投票权得到有效分隔。协议的原始经济价值保留在原生代币持有者手中，投票权由veToken承担，这也可以带来手续费等二次收入。

3、价值主张

veToken的价值主张是锁定降低了原生代币的流动性，从而减轻了抛售压力。锁定投票权符合社群利益(恶意行为会导致原生代币价值下降)和锁仓的补偿来自流动性挖矿奖励的提升三个方面。

以上内容就是对veToken是什么这个问题的详细解答。VeToken可以说是一种更突出的DeFi模型创新，但HashKey Capital认为veToken模型只能存在于少数几个领先的DeFi协议中，而不是全部。事实上veToken需要一个非常强大的底层协议，有大量的流量和稳定的代币作为补偿。在Luna/UST崩溃后，稳定币本身也会受到质疑。虽然目前正处于熊市中，每一种资产的价值都在暴跌，但基于稳定币的veToken模型考虑到其较长的锁定时间和(可能)毫无价值的衍生品，对用户来说似乎并不是很有吸引力。