2025年的以太坊：行业专家分析价格暴跌、治理困境和DeFi挫折

以太坊近期表现不稳定，给公众形象带来负面影响。价格持续下跌、治理问题和高昂的Gas 费用让加密社区开始怀疑，这些是暂时的挫折还是更深层次问题的征兆。

BeInCrypto 采访了 Wirex、Komodo Platform、BingX、KelpDAO 和 RAAC 的行业***，分析了导致以太坊衰落的因素、其当前的市场地位以及潜在的改进策略。

市场表现和投资者情绪

以太坊的 2025 年开局不顺。在试图突破 2,500 美元大关失败后，以太坊已回落至 2,090 美元。与此同时，鲸鱼地址一直在疯狂抛售，抛售了价值 15 亿美元的 640,000 ETH，使山寨币**离其目标越来越远。

最近的 Bybit 黑客攻击也无济于事，导致价值约 14 亿美元的以太坊被盗。自那以后，该网络创下了每周很高流出量，达到 3 亿美元。 

与此同时，一波看跌情绪和投资者信心的减弱导致上周ETH 现货 ETF 流出量达到 30 天高点9427 万美元。这是 2025 年以来第三大激增，此前以太坊价格跌至 2,251 美元，表明投资者明显撤退。

鉴于这些情况，必须考虑几个因素才能理解以太坊最近的下跌。 

影响以太坊的外部和内部因素

加密货币领域最近的价格波动引发了人们对熊市即将来临的猜测。尽管唐纳德·特朗普总统宣布建立美国加密战略储备后，市场经历了短暂的喘息，但此次复苏的长期影响仍不确定。

其他因素也导致了主要加密货币价格的下跌。特朗普最近对加拿大、墨西哥和中国征收关税导致价格暴跌。 

与此同时，加密货币市场开始感受到通货膨胀对美国经济的影响。反过来，交易员们越来越担心美联储会加息。所有这些因素都影响了以太坊的表现。

大盘仍然对关税、潜在降息和地缘政治紧张局势等宏观经济因素高度敏感，所有这些都增加了 ETH 价格的不确定性。

虽然这些因素可以洞悉当前的市场波动，但它们并不能完全解释单个加密货币的价格表现。Wirex 的毕业生交易分析师 Karlos Bujas 概述了以太坊目前面临的困境：

更详细地探索每个内部挑战对于真正理解以太坊停滞的根本原因至关重要。

以太坊的 DeFi 主导地位和挑战

以太坊的成功很大程度上取决于其在去中心化金融 (DeFi)、基础设施和开发者生态系统方面的先锋领导地位。与竞争对手相比，以太坊也被认为更加去中心化。 

该网络在DeFi方面继续占据市场主导地位，目前锁定的总价值 (TVL) 超过 480 亿美元。紧随其后的是 Solana，其 TVL 超过 70 亿美元。 

尽管以太坊在 DeFi 领域占据主导地位，但高昂的 Gas 费用和缓慢的交易速度阻碍了用户继续与该网络互动。

总体来看，以太坊的用户活跃度有所下降，根据Glassnode 的数据，过去几个月 以太坊活跃地址数量波动较大。

以太坊的新峰值出现在 1 月 25 日，当时网络注册了 711,578 个活跃地址。3 月 2 日，这一数字下降到 413,754，降幅达 53%。 

可扩展性问题和第 2 层解决方案

以太坊网络架构内有限的交易容量造成了可扩展性问题，导致拥堵和高昂的交易费用。当用户需求增加时，交易时间会变慢，与 dApp 交互的费用也会上升。

多年来，以太坊推出了多项改革，试图遏制这些问题的严重程度。

科莫多平台首席技术官 Kadan Stadelmann告诉 BeInCrypto：“尽管以太坊的架构发生了变化，包括从工作量证明过渡到权益证明，但扩展性问题仍然存在，这导致加密货币投资者对以太坊产生了信任危机。” 

当这些变化被证明不够时，以太坊还引入了第 2 层生态系统。这些协议通过在主以太坊网络之外处理交易来提供短期可扩展性的改进。然而，这种解决方案遭到了批评。

随着时间的推移，这些问题导致来自其他网络的竞争加剧。

竞争和以太坊基金会的回应

以太坊已经探索了其他 DeFi 补救措施来保持其地位，特别是当像 Solana 这样的网络开始挑战其 DeFi 主导地位时。

以太坊正在输给竞争对手——主要是 Solana。Solana 在构建时就考虑到了可扩展性，允许在网络上启动大量 DeFi 项目。它在 DeFi 领域超越以太坊的成功可以从以下事实得到证明：唐纳德·J·特朗普总统在 Solana 而不是以太坊上推出了他的数字收藏品。 

特朗普在 Solana 上推出他的 meme 币几天后，以太坊基金会将 50,000 ETH 转移到一个多重签名钱包，以支持 DeFi 协议。

基金会的资金管理受到公众监督后，采取了这一举措。向这些协议提供 ETH 可产生 DeFi 存款收益，从而有效地提高资金的价值，而无需出售资产。

然而，其他人批评以太坊基金会采取这一举措耗时太长。 这一事件也反映出以太坊基金会对网络未来的管理存在分歧。

领导层变动和社区反应

在过去的一年里，以太坊基金会因其被动性而受到越来越多的关注，社区成员对其支出和运营重点也表示担忧。因此，其当前的努力旨在加强基金会在以太坊生态系统中的联系并重建信任。

Lookonchain 披露，以太坊基金会向 Kraken 转移 35,000 ETH一事因缺乏透明度而引发社区批评。尽管基金会表示预算需要和监管限制，但社区对于如何处理财务决策仍存在分歧。

社区还就基金会对以太坊生态系统的影响存在其他一些问题。批评包括，基金会领导层要为以太币相对于其他加密货币的相对表现不佳负责。此外，以太坊网络的新开发者数量有所减少，而 Solana 的开发者增长速度超过了以太坊。

以太坊社区中的一些人要求时任执行董事 Aya Miyaguchi 辞职，因为他们认为她应对以太坊的挑战负责。

尽管以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 于 1 月 18 日宣布以太坊基金会正在经历重大领导层变革，但这些变化直到上周才宣布。 

在担任执行董事七年后，宫口于 2 月 25 日成为总裁。此后不久，以太坊基金会成立了由 15 名成员组成的林业协会，以解决领导层问题并维护核心价值观。

昨天，基金会任命王晓伟和 Tomasz Stanczak为联合执行董事。尽管社区对新领导层的意见仍存在分歧，但 Gajjala 强调，这些变化需要时间才能产生效果。

他说：“变革管理需要时间，我敦促社区保持耐心，因为其中一些变革需要时间来实施。”

为了迎接以太坊领导地位的新篇章，业内专家强调了需要优先改进的领域。

专家对以太坊未来的建议

Stadelmann 和 Bujas 一致认为，以太坊需要提高其可扩展性，以保持其相对于其他在该领域提供缓解的网络的竞争优势。 

如果以太坊现在不解决这些问题，将来就会面临滚雪球效应。与此同时，其他领导人仍然保持乐观，宣称以太坊拥有资源和韧性，可以果断保持其第二大加密货币的地位。

网络的持续成功在很大程度上取决于以太坊基金会在加密货币领域激烈竞争期间如何管理其领导地位，以及是否足以保留投资者的信心。