2024-08-15 23:43:17

Pendle YT投资必看!解密杠杆积分的真实报酬率

摘要
购买Pendle YT杠杆积分看似报酬率很高,但是真的如此吗?投资者需谨慎考量空投收益与成本之间的平衡。本文将通过详细的报酬率试算,提供投资者以数据驱动的见解,并附有Excel试算表,以增强投资者对于投资YT的信心和决策基础。

阿里快讯(Alibtc.com):当前新项目进行空投时多取决于用户的积分多寡,而允许用户杠杆积分的利率交易协议Pendle就成为了市场焦点,年初至今$PENDLE已经飙升超过424%,其TVL更是突破了50亿美元,相比年初的2.3亿美元,增长了近22倍。

在22日,Pendle在以太坊和BNB链上新开启了ezETH资金池(流动性再质押协议Renzo的流动性代币),这为用户提供了赚取3倍积分的机会。

然而,考虑到持有YT代币至到期日价值将归零的风险,投资人可能担心未来空投的收益可能不足以抵消购买YT的成本。因此,本文将提供一个详细的报酬率试算,分析投资YT-ezETH并持有至到期的潜在回报,以供投资者参考并增强他们的信心。本文还将分享Excel试算表,供有兴趣的读者进行操作。

步骤一、计算每天能从YT赚取的积分

首先,在图一的「?x on Pendle」栏位中:我们必须先填入当前Pendle提供的积分加成倍数,当前是3倍因此输入3。接着在「ETH Price」中填入当前ETH的价格,这是现在进场投资的成本。

图1

图1

在「Putting 1 ETH into YT」栏位中:需要进入Pendle网站,在Input栏位中选择ETH输入1后,即可以看到可以兑换为6.9582枚YTezETH。这代表参与者可以通过1枚ETH赚取6.9582枚YT ezETH能赚取的积分,这正是Pendle允许用户杠杆积分的意涵。

「Points per ETH per day」栏位:则需要查阅官方文件计算积分的方式,可以看到在不考虑任何激励的情况下,每存入一颗ETH每小时可以获得1积分,一天即能获得24积分,Pendle提供3倍加成,因此填入72(Excel表公式已填入)。

「Points earned per day from YT」:这代表参与者每持有一颗ETH能获得多少积分,综上所述即是6.9582乘上72等于500.99(Excel表公式已填入)。

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Pendle网站

步骤二、计算空投时赚取的积分比例

「Snapshot day」与「Days holding YT」:Renzo已公布将在4月26日进行第一次空投快照,并预告将会立即开启第二季活动,因此不排除会持续积分活动至年底。在这里以以太坊主网上ezETH的资金池为例,该池的到期日为12月26日,因此以该日期作为今年底最终空投的快照日期,今日距离该日期还有245天。

注:需要注意有没有积分规则的更新,更改步骤一的「Points per ETH per day」栏位

「Total points in the end」:即245乘上每天能获得的500.99积分,等于122742.648积分(Excel表公式已填入)。

「Current Points」:查阅Renzo官网,可以看到目前共发放13.7亿积分。

「Total points upon Airdrop」与「Share in points」:这是假设数据,假设12月26日时Renzo将发放比当前积分还多4倍的积分,如此一来,现在进场购买YT的用户其积分比例就占据0.002%。

图2

图2

步骤三、揭晓投资报酬率

「FDV$」:FDV是假设数据,这可以在币安30日上架$REZ后得到更笃定的数据,目前参考唯一发币的流动性再质押协议$ETHFI的38.85亿美元FDV进行保守估计,假设为25亿美元。

「Airdrop allocated%」:根据Renzo的代币经济,空投将占据总供应量的10%,而第一次空投将发放5%,因此估计剩余5%的空投都将在今年底发放完毕。

「Total airdrop$」:这时总空投价值,就是FDV的25亿美元乘上空投分配的5%,等于1.25亿美元(Excel表公式已填入)。

「My Return in$」:报酬是总空投价值乘上0.002%积分比例,等于2,799美元(Excel表公式已填入)。

「Return%」、「APY%」:报酬率是2,799美元相较于现在进场购买ETH的成本,等于-13.85%,年化报酬率为-20.64%,看来…投资YT还需要好好考虑。

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图3

步骤四、调整FDV计算相应报酬率

最后,查看FDV各级距下的投资报酬率,可以观察到在30亿美元后,报酬率即能转正,这部分Excel表公式皆已填入。

在这里也提供Excel试算表,有兴趣的读者可以在复制后自由操作。

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